• [마켓인사이드] “테슬라에서 주당 40시간 근무해” 머스크를 향한 연기금의 전일제 요구

  [뉴스투데이=정승원 기자] 도널드 트럼프 행정부에 깊숙이 개입하며 사방에 적을 만들었던 일론 머스크 테슬라 CEO가 트럼프와 거리를 두기 시작했지만, 기관 투자자들은 더 많은 시간을 테슬라 경영에 힘쓸 것을 요구하고 나서 관심이 쏠린다. 투자전문매체 벤징가에 따르면 약 9500억 달러의 자산을 운용하는 주요 연기금 및 기관 투자자 12곳은 최근 테슬라 이사회에 보낸 서한에서 머스크가 최소 주 40시간 이상 테슬라에 전념할 것을 요구하며, 기업 지배구조의 전면적인 개혁까지 촉구했다. 해당 서한은 뉴욕시 감사관, 미국교사연맹(AFT), 캘리포니아 공무원연금(CalPERS) 등 주요 공공 투자기관이 공동 서명한 것으로, 테슬라에 대한 투자자 신뢰가 심각히 흔들리고 있음을 보여준다. 서한에서 기관 투자자들은 "테슬라의 현재 위기는 CEO의 부재에서 비롯된 장기적인 문제를 뚜렷하게 드러낸다"고 지적했다. 이는 머스크가 테슬라 외에도 X(구 트위터), 우주 탐사 기업 스페이스X, AI 스타트업 xAI, 뇌-컴퓨터 인터페이스 기업 뉴럴링크 등 다수의 회사를 병행 경영하는 데 따른 시간 분산에 대한 직접적인 비판이다. 코넬대학교 존슨 경영대학원의 기업지배구조 전문가 사라 스탠리 박사는 “머스크는 시대를 대표하는 혁신가지만, 혁신은 언제나 전일제 리더십을 필요로 한다”며 “테슬라처럼 불확실성이 커진 시점에서, 경영 공백은 주주 신뢰를 무너뜨릴 수 있다”고 지적했다. 기관 투자자들은 또한 테슬라 이사회가 CEO 승계 계획을 수립하고, 다른 이사회 구성원과 개인적 관계가 없는 ‘독립적 인사’를 새로운 이사로 선임할 것을 요구했다. 이는 사실상 ‘머스크 친위 이사회’ 구조를 해체하라는 의미로, 미국 내 ESG(환경·사회·지배구조) 기준을 중시하는 기관 투자자들이 자주 사용하는 압박 전략으로 꼽히고 있다. 하버드 비즈니스 스쿨의 스콧 케플러 교수는 “테슬라 이사회는 오랫동안 머스크의 영향력 아래 있었기 때문에 독립성과 견제 기능이 약화된 이사회로선 시장의 신뢰를 회복하기 어렵다”며 “이사회 재구성은 테슬라의 ESG 등급 회복에 중요한 첫걸음”이라고 말했다. 이에 대해 머스크는 지난주 X에 “나는 하루종일 일에 매진하고 있으며, 회의실과 공장에서 자고 있다”고 반박했다. 하지만 구체적으로 테슬라에 몇 시간을 쓰는지에 대한 언급은 없었다. 일각에서는 최근 그가 ‘정부 효율성 부서(DOGE)’의 특별 정부 직원 역할을 중단한 점을 주목하고 있다. 월가 애널리스트들은 이를 테슬라에 보다 집중하겠다는 신호로 해석하고 있으며, 실제로 테슬라 주가는 머스크의 거리두기 이후 주가가 50% 이상 회복하는 데 성공했다. 그러나 여전히 테슬라 주가는 지난해 12월 최고치 대비 약 26% 하락한 상태다. 테슬라의 경쟁력 문제보다 머스크의 정치적 발언, X 경영에 대한 논란, 그리고 자사에 대한 집중도 부족이 주가 하락의 주요 원인이라는 분석이 나오고 있다. 머스크는 최근까지 트럼프 대통령과의 친밀한 관계, 우파 성향의 발언 등으로 논란을 빚었다. 뉴욕대학교 스턴경영대학원의 크리스틴 윌버 교수는 “머스크의 정치적 입장이 테슬라라는 상장 기업의 이미지에까지 악영향을 주고 있다”며 “투자자들이 CEO의 시간 문제뿐 아니라 이미지 리스크에 대해서도 우려하는 것은 당연하다”고 말했다. 기관 투자자들의 이번 주당 40시간 이상 전일제 근무 요구는 단기적 성과 압박 이상의 의미를 가진 것으로 평가된다. 이는 ESG 경영을 중시하는 글로벌 투자자들이 테슬라에도 ‘정상적인 거버넌스’를 요구하고 있다는 신호로, 머스크의 개인 역량이 아닌 조직 차원의 리더십 체계를 마련하라는 뜻이다. 미국 연기금 전문가 리처드 플래너리는 “지금까지 테슬라는 머스크 개인의 카리스마로 이끌려왔지만, 기업이 장기적으로 살아남기 위해서는 제도화된 리더십과 책임 있는 이사회가 필요하다”고 강조했다. 테슬라가 연기금들의 요구에 어느 정도 응답할지는 아직 미지수다. 하지만 이번 사태는 머스크 개인의 능력만으로는 더 이상 테슬라를 지탱할 수 없다는 점을 상징적으로 보여주는 사건이라는 점에서 글로벌 투자자들이 관심을 갖고 지켜보고 있다.

• [마켓인사이드] 29일 1분기 실적발표 앞둔 엔비디아 135달러 회복

  [뉴스투데이=정승원 기자] 세계 최대 인공지능(AI) 반도체 기업 엔비디아가 오는 28일(현지시간) 2026 회계연도 1분기(2024년 2~4월) 실적을 발표한다. 한국시간으론 29일 오전이다. 글로벌 증시는 이번 실적 발표가 최근 주춤했던 엔비디아 주가 반등의 새로운 ‘추진력’이 될 수 있을지 주목하고 있다. 특히 AI 반도체 수요를 견인하는 데이터센터 부문에서의 성장세가 지속되며, 또 한 번의 ‘어닝 서프라이즈’가 나올 수 있다는 기대감이 월가를 중심으로 확산되고 있다. 블룸버그에 따르면, 시장의 실적 컨센서스는 조정 주당순이익(EPS) 0.88달러, 매출 433억 달러로 집계된다. 이는 전년 동기 대비 EPS는 44%, 매출은 무려 66% 증가한 수치다. 클라우드 기업과 빅테크의 대규모 AI 서버 수요가 여전히 견조하다는 점에서 이 같은 높은 성장률은 무리가 아니라는 평가다. 미국 씨티그룹의 반도체 애널리스트 앳킨슨은 “AI 서버 수요는 아직 성숙기에 도달하지 않았으며, 전 세계적으로 생성형 AI 도입이 가속화되고 있는 만큼 데이터센터용 GPU에 대한 수요는 당분간 꺾이지 않을 것”이라고 분석했다. 이와 관련해 모건스탠리도 최근 보고서에서 “AI 인프라에 대한 투자가 하드웨어 차원에서 이제 막 1단계에 진입했다는 점에서, 엔비디아의 핵심 제품군은 향후 2~3년간 성장이 지속될 것”이라며 강력한 매수 의견을 유지했다. 하지만 이번 실적에서 완벽한 호재만 존재하는 것은 아니다. 최근 미국 정부는 중국 수출용 저사양 AI 칩인 H20의 수출을 전면 금지했고, 이에 따라 엔비디아는 약 55억 달러(한화 약 7조 6000억 원) 규모의 재고 평가손실을 반영해야 할 것으로 전망된다. 이는 단기적으로 수익성에 부정적인 영향을 줄 수 있다는 점에서 투자자들은 경계를 늦추지 않고 있다. 비벡 아리야 뱅크오브아메리카(BofA) 애널리스트는 “이로 인해 총이익률이 기존 가이던스인 71%에서 최대 58%까지 하락할 수 있으며, 조정 EPS가 컨센서스(0.88달러)를 밑도는 0.74달러 수준으로 나올 가능성도 있다”고 경고했다. 실제 이 같은 리스크가 현실화될 경우, 단기적으로 주가 변동성이 커질 수밖에 없다. 그러나 그는 “이번 회계연도의 재고 손실은 일회성 요인에 불과하며, 장기적으로는 엔비디아의 AI 중심 성장스토리를 훼손하지 못할 것”이라고 덧붙였다. 엔비디아의 실적 발표 후 발표될 2분기 가이던스에 시장의 관심이 집중되고 있다. 최근 일부 애널리스트들은 2분기 매출 전망치를 기존 480억 달러에서 464억 달러로 소폭 하향 조정했지만, 여전히 높은 수요 기대감이 반영된 수치다. JP모건의 조셉 무어 애널리스트는 “2분기 가이던스가 다소 보수적으로 제시될 경우 주가가 일시 조정을 받을 가능성은 있지만, 이는 단기적 조정에 그칠 것”이라며 “엔비디아의 고객사들이 지속적으로 차세대 칩을 확보하고자 하는 상황에서는 실질적 하방 리스크는 크지 않다”고 밝혔다. 이날 실적 발표는 미국 서부 시간 기준 오후 2시(한국 시간 29일 오전 7시)부터 진행되며, 코렛 크레스 최고재무책임자(CFO)가 주재하는 컨퍼런스콜을 통해 구체적인 사업 전망이 공유될 예정이다. 월가에서는 목표주가를 끌어올리는 모습이다. 뱅크오브아메리카는 리스크를 고려하더라도 12개월 목표주가를 160달러로 제시하며 매수 의견을 내놨다. 이는 현 주가 대비 약 22%의 상승 여력이 있음을 의미한다. 이런 낙관적인 전망 덕분에 27일(현지시간) 뉴욕증시에서 엔비디아는 전장보다 3% 이상 오른 135달러에 거래되고 있다. 골드만삭스 역시 “AI 인프라 생태계에서 엔비디아의 경쟁력이 압도적인 만큼, 실적 발표 이후 일시 조정이 오더라도 장기적으로는 다시 강한 상승 추세에 진입할 것”이라며 목표주가를 158달러로 제시했다. 한편, 일부 보수적인 시각도 존재한다. 바클레이스는 “중국 매출 비중이 줄고 있는 점, 재고 조정 리스크, 경쟁사들의 추격 등을 고려할 때 밸류에이션 부담은 점차 커질 수 있다”고 진단했다. 엔비디아의 1분기 실적 발표는 AI 산업의 현재와 미래를 가늠할 수 있는 중요한 시험대가 될 전망이다. 단기적으로는 재고 손실 등 이익률 둔화가 주가에 영향을 줄 수 있지만, 중장기적으로는 견고한 AI 수요와 기술적 우위에 힘입어 상승세를 이어갈 가능성이 높아 보인다. 이 때문에 일부 시장 전문가들은 “기대보다 낮은 실적이 나와도 오히려 저가 매수 기회로 활용될 수 있다”며, “AI 전환의 핵심 수혜주로서의 엔비디아 위상은 당분간 흔들리지 않을 것”이라고 전망했다.

• [마켓인사이드] 트럼프 리스크에도 미국으로 몰리는 역대급 자금

  [뉴스투데이=정승원 기자] 도널드 트럼프 미 대통령의 관세전쟁으로 인해 뉴욕증시가 패닉에 빠져있음에도 불구하고 올들어 미국 상장지수펀드(ETF) 시장에 역대급 자금이 유입되고 있다. 월스트리트저널(WSJ)이 인용한 금융정보업체 TMX 베타파이에 따르면, 올해 1월부터 5월 21일까지 ETF 시장에는 약 4370억 달러(약 600조 원)의 자금이 순유입됐다. 이는 2023년과 2024년에 이어 세 번째로 자금 유입 최고치를 기록할 가능성을 시사하며, 2년 연속 최고치 경신이라는 새로운 기록을 눈앞에 두고 있다. 눈길을 끄는 점은 트럼프 대통령의 관세전쟁으로 인한 리스크가 다시 수면 위로 부상하며 시장의 불확실성이 커졌음에도 불구하고, 오히려 자금이 미국 시장으로 몰리고 있다는 것이다. 왜 투자자들은 이러한 불확실성 속에서도 ETF에, 그것도 미국 ETF에 열광하는 것인지 배경이 궁금해진다. WSJ는 "ETF가 세금 혜택과 낮은 수수료 등 구조적 강점을 갖고 있는 것은 사실이지만, 올해 들어 더욱 두드러진 자금 유입의 배경에는 저가 매수 기회에 대한 기대감이 작용하고 있다"고 분석했다. 실제로 지난 4월, 스탠더드앤푸어스(S&P) 500 지수가 급격한 조정을 받으며 시장의 변동성이 5개월 만에 최고 수준으로 치솟았을 때, 미국 대표 ETF 중 하나인 뱅가드의 S&P500 ETF에는 월간 기준 사상 최대 금액이 유입된 바 있다. 뱅가드 그룹의 CIO 그렉 데이비스는 “4월 초 격동의 기간 동안 매수 대 매도 비율이 5대 1 수준이었다”며 “투자자들이 막대한 현금을 들고 시장을 지켜보다가, ‘투매가 나오면 바로 들어가야 한다’는 인식을 공유하고 있다”고 전했다. 이러한 반응은 코로나 팬데믹 당시 유례없는 유동성을 경험한 투자자들이 ‘현금의 힘’을 이해하고 적극적으로 시장의 조정을 매수 기회로 활용하고 있음을 보여준다. 즉, 변동성이 곧 기회라는 인식이 ETF로의 자금 유입을 가속화시키고 있다는 것이다. ETF는 개별 종목에 비해 리스크가 분산되어 있고, 거래 유연성도 높다. 이는 불확실한 글로벌 환경 속에서 투자자들이 선호할 수밖에 없는 구조다. 베타파이의 리서치 디렉터 토드 로젠블루스는 “ETF는 본질적으로 포트폴리오 헤지 수단이면서 동시에 장기 투자 전략에도 적합하다”며 “트럼프 대통령의 관세 발언, 미중 갈등 재점화, 중동 지정학적 리스크 등으로 주식 시장이 출렁일수록 오히려 ETF가 자산 배분의 중심으로 부상하고 있다”고 설명했다. 자산군별로 보면, 전체 자금 유입 중 주식형 ETF가 2687억 달러로 가장 많았고, 채권형 ETF에도 1416억 달러가 유입됐다. 이 외에 원자재와 기타 자산군에도 각각 135억 달러, 134억 달러가 들어왔다. 이는 ETF가 단순히 주식시장에 투자하는 도구를 넘어서 자산 전체의 위험을 관리하는 전략적 수단으로 자리 잡고 있음을 보여준다. 트럼프 대통령은 취임 초 캐나다와 멕시코, 그리고 중국에 대한 고율 관세를 경고하며, 자신이 요구하는 게임의 룰을 따르지 않을 경우 무차별적인 관세폭탄을 매길 것이라고 밝혔다. 그러다가 미중 관세협상을 통해 90일간 고율관세를 유예하기로 하면서 관세전쟁의 긴장도가 완화되는 듯 했다. 하지만 지난주 다시 유럽연합(EU)를 겨냥한 고율관세를 부과하겠다고 밝히면서 무역전쟁 불씨를 되살렸다. 트럼프 대통령의 관세폭탄 발언으로 인해 세계 주식시장, 특히 신흥국 증시는 큰 충격을 받고 있다. 그러나 아이러니하게도 이러한 발언은 미국 자산에 대한 상대적 신뢰도를 높이며, 미국 내 ETF 시장으로 자금을 유입시키는 역설적 현상을 만들어내고 있다는 지적이다. 미국 ETF 시장에 유입된 자금의 상당 부분은 해외 투자자 자금으로 추정된다. 투자자들은 자국 통화가치 하락과 지정학 리스크 확대 속에서 ‘기축통화 기반 자산’인 미국 국채나 대형주 중심 ETF로 시선을 돌리고 있다. 세계 최대 자산운용사 블랙록의 단기 국채 ETF(SGOV)는 올해에만 170억 달러(약 23조 원)의 자금을 끌어모았다. BNP파리바 자산운용의 글로벌 전략가 루이스 하딩은 “미국이 정치적으로 혼란스럽더라도 여전히 가장 신뢰받는 시장이라는 사실은 변하지 않는다”며 “관세 전쟁은 세계 시장에는 혼란이지만, 상대적으로 미국 내 대형 기업들은 공급망 재편 속에서도 회복력을 입증해 왔다”고 말했다. 월가 전문가들은 올해 하반기까지도 ETF에 대한 자금 유입이 지속될 것으로 보고 있다. 특히 트럼프발 관세전쟁으로 인한 불확실성이 확대될수록 ETF는 ‘리스크를 통제할 수 있는’ 투자 수단으로 각광받을 것으로 보인다.

• [마켓인사이드] 1000원에서 950원까지 내려온 엔화, 다시 800원대 시대 올까

  [뉴스투데이=정승원 기자] 불과 한 달 전까지만 해도 100엔당 1000원을 넘겼던 원·엔 환율이 최근 들어 950원대까지 낮아지며 시장의 주목을 받고 있다. 단기적으로는 900원대 초반까지의 추가 하락 가능성까지 거론되지만, 중장기적으로는 다시 1000원을 상회할 수 있다는 분석도 적지 않다. 전문가들은 일본은행(BOJ)의 기준금리 인상 여부, 미국 연방준비제도(연준)의 금리 방향, 그리고 지정학적 리스크 등 복합적인 외부 변수들이 원·엔 환율의 향방을 결정지을 것이라고 입을 모은다. 하나은행에 따르면 원·엔 재정환율은 지난 24일 100엔당 950원대를 기록했다. 불과 한 달 전인 지난달 29일에는 1009원52전으로 1000원을 넘어섰던 원·엔 환율이 최근들어 급격한 하락세를 나타낸 것이다. 현재 원·엔 환율은 950원대 초반에서 등락을 거듭하고 있다. 전문가들은 이번 환율 하락의 핵심 요인으로 일본은행의 금리 인상 지연 가능성과 글로벌 증시 흐름을 꼽는다. 에드워드 리 HSBC 아시아 통화전략 헤드는 “미국과 일본 간의 무역 불확실성이 확대되며 일본은행의 긴축 정책에 제동이 걸렸다”며 “시장에서는 당초 두 차례 금리 인상을 기대했지만, 현재는 그 기대가 빠르게 후퇴하고 있는 상황”이라고 분석했다. 그는 “엔화 약세가 지속되며 단기적으로 원·엔 환율이 940원대, 경우에 따라 930원대 초반까지도 하락할 수 있다”고 전망했다. 환율 하락의 또 다른 원인으로는 미국 증시의 회복세가 꼽힌다. 사라 모건 모건스탠리 수석 외환전략가는 “역사적으로 미국 증시가 상승할 때 투자자들은 안전자산에서 이탈해 위험자산으로 이동하는 경향이 있다”며 “이는 엔화 약세로 직결된다”고 지적했다. 그녀는 “최근 나스닥 중심의 기술주 반등은 위험 선호 심리를 자극했고, 이는 자연스럽게 엔화의 상대 가치 하락을 초래했다”며 “만약 미국 증시가 추가 상승 여력을 소진한다면 이러한 흐름은 일시적일 수 있지만 당분간 원·엔 환율은 930~940원대 추가 하락을 염두에 둘 필요가 있다”고 덧붙였다. 중장기적 시각에서는 다시 원·엔 환율이 1000원을 회복할 수 있다는 의견도 제기된다. 토마스 가르시아 골드만삭스 일본 담당 이코노미스트는 “일본의 최근 소비자물가지수(CPI)가 일시적으로 둔화했지만, 여전히 물가 상승 압력은 주변국보다 높은 수준”이라며 “이는 일본은행의 통화정책 전환 가능성을 열어두는 요인”이라고 말했다. 그는 “일본의 내수와 성장률 지표는 한국보다 양호한 흐름을 보이고 있으며, 이는 장기적으로 엔화 강세, 나아가 원·엔 환율 반등 가능성으로 이어질 수 있다”고 강조했다. 레이첼 클라크 뱅크오브아메리카 매크로 리서치 팀장은 “BOJ는 올해 한 차례 이상 금리 인상을 단행할 여지를 남겨두고 있으며, 반면 한국은 기준금리 인하 가능성이 제기되고 있다”며 “양국 간 통화정책 차별화가 원화에 불리하게 작용할 수 있다”고 분석했다. 그녀는 “950원이 당장 바닥처럼 보일 수 있지만, 여건 변화에 따라 1000원 회복도 충분히 가능한 시나리오”라고 덧붙였다. 조나단 웨버 HSBC 외환 전략 부문 책임자는 “원화는 한국은행의 기준금리 인하 가능성, 중국 경제 둔화 등의 영향을 더 직접적으로 받고 있다”며 “상대적으로 원화 약세가 더 깊어질 수 있다”고 진단했다. 그는 “지정학적 리스크나 글로벌 증시 불안정성이 겹칠 경우, 안전자산 선호 심리가 강화되면서 원·엔 환율은 반등 국면에 진입할 수 있다”고 전망했다.

• [마켓인사이드] 11만 달러 천장 뚫은 비트코인, 이더리움 등 알트코인도 들썩

  [뉴스투데이=정승원 기자] 도널드 트럼프 대통령의 대규모 감세정책으로 글로벌 금융시장이 불안해진 가운데 대표적인 가상자산인 비트코인이 사상 최고가를 경신하며 또 한 번 전 세계 투자자들의 이목을 집중시키고 있다. 22일(현지시간) 미국 최대 암호화폐 거래소 코인베이스에서 비트코인은 장중 11만2000달러에 육박하며 신고가를 기록했다. 단순한 가격 상승을 넘어 비트코인이 새로운 국면으로 진입하고 있다는 신호로 해석된다. 비트코인의 급등 배경에는 복합적인 요인이 작용한 것으로 보인다. 첫째, 트럼프발 금융 불안이 안전자산 혹은 대체투자처로서 비트코인을 주목하게 만들었다는 분석이다. 인플레이션 우려와 국채금리 급등, 상업용 부동산 시장 불안 등이 겹치며 전통 금융자산에 대한 불신이 커지고 있는 가운데, 가상자산이 새로운 투자처로 부상하고 있는 것이다. 둘째, 가상자산 규제의 제도권 편입 움직임이 비트코인 상승에 불을 지핀 것으로 해석된다. 지난 19일 미국 상원이 통과시킨 ‘지니어스법’은 스테이블코인에 대한 명확한 규제 틀을 제시함으로써 가상자산이 제도권 내에서 기능할 수 있는 기반을 마련했다는 평을 받고 있다. 이는 시장의 불확실성을 해소하고, 기관투자자들의 유입을 촉진하는 계기로 작용하고 있다. 스카이브릿지 캐피털 창립자 앤서니 스카마치니는 “지니어스법은 단지 규제가 아니라, 스테이블코인을 제도권 금융으로 끌어들이는 일종의 ‘합법화 선언’에 가깝다”며 “이는 곧 비트코인과 같은 주요 가상화폐에 대한 신뢰 회복과 연계된다”고 말했다. 하지만 무엇보다 기관 자금의 유입이 결정적인 상승 원동력으로 꼽힌다. 기관들은 직접 비트코인을 보유하기보다 현물 상장지수펀드(ETF)나 비트코인을 대량 보유한 스트래티지 같은 기업을 통한 우회 투자를 선호한다. 소소밸류에 따르면 21일 현재 비트코인 현물 ETF 누적 순유입은 433억8004만 달러로 사상 최고치를 경신했다. 블랙록의 아이셰어스 비트코인 ETF(IBIT)는 올해만 88억9784만달러가 유입돼 미국 전체 ETF 중 5위를 기록했다. 이와 함께 기관들의 스트래티지 주식 보유량도 급증했다. 미국 증권거래위원회(SEC) 공시 데이터 분석 플랫폼인 웨일위즈덤에 따르면 노르웨이국부펀드와 스위스중앙은행은 각각 180만주, 12만주 이상을 새로 매입했다. 캘리포니아 공무원 연금(캘퍼스), 교직원 연금(캘스터스)도 스트래티지 매수대열에 가세했다. 블룸버그 ETF 애널리스트 제임스 세이파트는 “비트코인 ETF는 기관 투자자들이 가상화폐에 접근할 수 있는 가장 신뢰할 수 있는 경로가 됐으며 향후 유동성 확대와 가격 안정성 측면에서 비트코인 시장의 체질을 바꿔놓을 것”이라고 말했다. 향후 비트코인 가격 전망에 대해 시장은 두 가지 시각으로 나뉜다. 하나는 제도권 진입과 기관 자금 유입이 본격화되며 ‘슈퍼불 마켓’이 전개될 것이라는 낙관론이다. 반면, 단기 급등 이후 조정 가능성을 경고하는 신중론도 만만치 않다. JP모건은 최근 보고서에서 “비트코인의 급등이 ETF 순유입에 의존하고 있으며, 이 유입이 둔화될 경우 가격 조정이 불가피하다”고 지적했다. 실제로 비트코인의 변동성은 여전히 높고, 규제 리스크와 글로벌 거시경제 변수에 민감하게 반응하고 있다. 그러나 중장기적으로는 제도화가 가상자산에 미치는 긍정적 효과가 더 클 것으로 보는 시각이 우세하다. 피델리티 디지털 애셋은 “2025년은 제도권 편입이 본격화되는 해로, 비트코인은 금과 유사한 디지털 가치 저장수단으로 자리 잡을 것”이라고 전망했다.

• [마켓인사이드] CATL 앞세워 글로벌 시장 판도 흔드는 중국 배터리 굴기

  [뉴스투데이=정승원 기자] 지난해 글로벌 전기차 배터리 시장은 확연한 구조 변화를 맞이했다. 그 중심에는 중국의 CATL이 있다. 중국이라는 지역적 경계를 넘어, 글로벌 전기차 배터리 시장 전반에서 CATL은 굳건한 1위를 차지하며 무서운 성장세를 이어가고 있다. 한국의 3대 배터리 기업(LG에너지솔루션, 삼성SDI, SK온)이 한때 50% 이상을 차지하던 세계 시장 점유율은 현재 40% 선까지 밀려났고, 중국 업체들에 추월당하는 현실에 직면하고 있다. 중국 CATL은 2023년 한 해 동안 전 세계 배터리 출하량의 약 36%를 차지하며 압도적인 존재감을 드러냈다. CATL은 테슬라, BMW, 현대차 등 주요 글로벌 완성차 업체에 배터리를 공급하며 글로벌 공급망을 넓혀왔다. 원재료 내재화, 기술 고도화, 정부의 강력한 산업 육성 정책이 삼위일체가 되어 중국 배터리 산업의 급성장을 이끌었다. 중국 정부는 ‘신에너지차(NEV)’ 확대를 위해 배터리 산업에 대한 전폭적인 지원을 이어왔다. 이에 따라 CATL뿐만 아니라 BYD, CALB, EVE에너지 등 다수의 중국 배터리 기업들이 글로벌 10위권에 진입했다. 미국 시장에서 규제로 인해 중국 기업들이 제약을 받는 사이, 이들은 유럽과 동남아, 중남미 등 제3지역에서 가격 경쟁력을 무기로 시장을 장악해 나가고 있다. 국제 에너지 분석기관 벤치마크 미네랄 인텔리전스의 사이먼 무어 CEO는 “중국 기업들의 빠른 배터리 기술 축적과 자체 공급망 확장은 과거 한국과 일본이 주도하던 글로벌 배터리 시장의 판도를 바꾸고 있다”고 진단했다. 한국 배터리 기업들 역시 미국 시장에 대규모 투자를 단행하며 ‘K배터리’의 글로벌 경쟁력을 강화하려 했다. LG에너지솔루션은 GM과, SK온은 포드와 각각 합작법인을 세우며 북미 배터리 생태계를 공략해 왔다. 하지만 도널드 트럼프 행정부 출범과 맞물려 전기차 산업에 대한 미국 정부의 정책 기조가 흔들리고 있다. 트럼프 대통령은 취임전부터 “그린 뉴딜을 폐지하고 전기차 의무화를 중단하겠다”고 천명하며, 미국 내 전기차 보조금 정책이 후퇴할 가능성을 내비쳤다. 이미 GM과 포드 등 미국 자동차 업체들은 전기차 투자 축소 및 일시 중단을 발표하며 배터리 수요에 불확실성을 더하고 있다. 그 결과, 한국 배터리 기업들은 예상보다 빠른 수요 둔화에 직면했다. 유럽 시장 역시 중국 기업의 ‘가성비 공세’에 밀리며 점유율이 급락했다. 실제로 유럽 내 중국산 배터리 점유율은 3년 새 3배가량 늘어난 반면, 한국산 배터리는 절반 수준으로 떨어졌다. 수요 둔화, 보조금 축소, 가격 경쟁력 하락이라는 삼중고에 직면한 한국 배터리 3사는 현재 ‘생존 전략’으로 전환하고 있다. 생산 속도 조절, 투자 계획 재검토, 비용 절감 등 비상경영에 들어간 것이다. LG에너지솔루션은 미국 인플레이션 감축법(IRA) 하에서 보조금을 반영한 실적에서는 흑자를 기록했으나, 이를 제외하면 적자를 면치 못했다. 삼성SDI와 SK온도 실적 부진이 이어지고 있으며, 북미 신규 공장에 대한 투자 회수 기간이 불확실해지고 있다. 업계에서는 최소한 미국 정부의 확실한 정책 방향이 정립되기 전까지는 보수적 경영 기조가 지속될 것으로 보고 있다. 전문가들은 “이제는 규모와 기술만으로 경쟁력을 확보하는 시대는 끝났다”고 말한다. 배터리 원재료(리튬, 니켈, 코발트 등)에 대한 안정적 공급망 확보, 소형 모듈 기술 및 BMS(배터리관리시스템) 기술 고도화, 에너지 저장장치(ESS) 등 신시장 다변화가 절실하다는 지적이다. 중국과의 기술 격차가 좁혀진 상황에서 한국 기업들은 ‘프리미엄 전략’과 동시에 정부의 적극적인 정책 지원이 필요하다. 특히 연구개발(R&D) 투자에 대한 세액공제 확대, 국내 배터리 소재 기업과의 협력 체계 구축, 산업 생태계 전반의 리질리언스(복원력) 강화를 위한 정책적 개입이 요구된다. 미국 워싱턴 소재 전략국제문제연구소(CSIS)의 사라 리우 연구원은 “한국은 전기차 시대 초기에 기술력을 바탕으로 시장을 주도했지만, 이제는 산업 전체의 체질 개선이 필요한 시점”이라며 “지속 가능한 경쟁력을 위해서는 공급망, 정치 리스크 대응 전략까지 종합적으로 설계해야 한다”고 지적했다. 글로벌 배터리 시장은 단순한 기술 경쟁을 넘어, 산업정책, 외교 전략, 공급망 통제까지 총체적 역량이 맞부딪히는 국면으로 진화하고 있다. 중국의 공세와 미국의 불확실한 정책 환경 속에서 한국 배터리 산업은 생존과 도약의 갈림길에 서 있다.

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• [마켓인사이드] 뚝심의 서학개미 17주 연속 사들인 테슬라 5거래일만에 30% 껑충

  [뉴스투데이=정승원 기자] 서학개미들이 하락장에도 불구하고 꾸준히 사들였던 테슬라가 중국에서 완전자율주행(FSD) 소프트웨어 도입가능성이 커졌다는 소식에 190달러를 넘어서자 서학개미들이 모처럼 함박웃음을 터트렸다. 29일(현지시간) 뉴욕증시에서 테슬라는 전장보다 11.92% 오른 188.35달러에 장을 시작해 개장초 190달러를 넘어섰다. 테슬라는 개장전 거래에서는 전장보다 14% 이상 오르기도 했다. 테슬라는 이로써 1분기 실적발표날이었던 지난 23일부터 단 하루를 제외하곤 줄곧 올라 5거래일만에 주가가 30% 가량 껑충 뛰었다. 1분기에 최악의 실적을 발표하고도 일론 머스크 테슬라 CEO가 저가전기차를 예정된 시기보다 더 빨리 개발하고 로보택시를 오는 8월 공개하겠다는 발표에 힘입어 주가가 크게 올랐던 테슬라는 중국에서 전해진 낭보 덕분에 주가가 날아올랐다. 제일재경 등 중국 매체들에 따르면 중국자동차공업협회와 국가컴퓨터네트워크응급기술처리협조센터는 지난 28일 발표한 '자동차 데이터 처리 4항 안전 요구 검사 상황 통지(제1차)'에서 테슬라 상하이 기가팩토리에서 생산된 차종(모델3·모델Y)이 모두 검사를 통과했다고 밝혔다. 이번 통지에서 검사 통과 판정을 받은 업체는 테슬라 외에 BYD, 리오토, 로터스, 호존, 니오 등이다. 이들 업체들은 중국당국이 요구한 네 가지 기준(▲차량 밖 안면 정보 등 익명화 처리 ▲운전석 데이터 불수집 ▲운전석 데이터 차내 처리 ▲개인정보 처리 통지) 조건을 모두 만족시켰다. 중국 언론은 “테슬라가 중국 시장에서 FSD를 추진하는 데 일정한 기반을 놓은 것”이라고 긍정적으로 평가했다. 테슬라는 앞서 FSD 소프트웨어를 4년전에 출시하고도 중국에서 데이터 규제 등의 이유로 그동안 제품을 내놓지 못했는데, 이번 검사 통과 판정을 계기로 중국에서 FSD를 사용할 수 있는 길이 열린 것으로 현지업체들은 분석하고 있다. 테슬라는 또 완전자율주행 기능 적용을 위한 지도제작(맵핑) 및 내비게이션 부문과 관련해서 중국 포털업체 바이두와 협력하기로 합의했다고 로이터와 블룸버그통신이 현지소식통을 인용해 보도했다. 바이두 측이 자사의 중국 공공도로 지도 제작 관련 라이선스에 테슬라가 접근할 수 있도록 허용했다는 것인데, 중국에서는 모든 지능형 운전 시스템이 공공도로에서 작동하려면 지도 제작 자격을 반드시 얻어야 해서 이번 바이두와의 협력은 테슬라의 완전자율주행을 위한 모든 걸림돌이 사라졌음을 의미한다. 다만, 자율주행 기술에 필요한 알고리즘 훈련을 위해 중국에서 수집한 데이터를 해외로 이전할 수 있는지 여부에 대해서는 아직 알려진 게 없다. 테슬라는 2021년 이래 중국 규정에 따라 수집한 모든 데이터를 중국 현지에 저장했고 어떤 것도 미국으로 전송하지 않았다. 테슬라가 극적으로 중국에서 완전자율주행과 관련한 장애물을 제거할 수 있었던 데에는 머스크와 중국 2인자 리창 국무원 총리간의 만남이 큰 영향을 발휘했다는 분석이다. 리 총리는 상하이 기가팩토리가 문을 연 2019년 당시 상하이 당서기로 머스크와 깊은 인연이 있는 것으로 알려졌다. 하지만 중국에서 도입할 계획인 완전자율주행 기능은 이미 미국에서 운영중에 많은 문제를 드러낸 것으로 확인되고 있어 향후 전망이 밝지만은 않다는 지적이다. 미국 자동차 안전규제 기관은 지난해 12월 이후 발생한 무선 소프트웨어 업데이트 차량 20건의 충돌 사고와 관련해 자동조종장치 시스템에 대한 조사에 착수했다. 한편 한국예탁결제원에 따르면 서학개미들은 지난 17~23일 사이에 미국 증시에서 2억2164만달러를 순매수했는데, 테슬라는 서학개미들이 두 번째로 많이 사들인 종목이었다. 테슬라에 대한 순매수는 7968만달러에 달한다.

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  2024-04-29

• [거꾸로 읽는 경제] 금값 고공행진에도 중국인들이 금 싹쓸이에 나선 이유

  [뉴스투데이=정승원 기자] 국제 금값이 올들어 사상최고치를 기록한 배경에는 중국의 싹쓸이도 적지않은 영향을 미치고 있는 것으로 분석되고 있다. 미국과 갈등을 겪고 있는 중국은 2021년부터 미 국채를 파는 대신, 금 수입을 조금씩 늘려왔는데, 작년부터 수입량을 대폭 확대하고 있다. 블룸버그통신에 따르면 지난 2년간 중국의 금 수입량은 2800톤에 달하는 것으로 추정된다. 중국 인민은행의 금보유량이 2022년 기준, 2200톤 정도임을 감안하면, 거의 블랙홀 수준으로 금을 수입하고 있다는 의미다. 2800톤은 미국이 전국 12개 연방준비은행에 보관하고 있는 8133톤과 비교해도 거의 3분의 1 수준에 가까운 엄청난 양이다. 중국이 전세계에서 금을 싹쓸이하고 있는 것은 민간과 중국 인민은행 모두의 합작품으로 해석된다. 수년전부터 경제불안에 시달려온 중국인들은 코로나를 계기로 부동산발 경제위기가 커지고 그로 인해 제도권 금융기관마저 부실위험에 빠지자, 가장 믿을만한 금투자에 열을 올리고 있는 것으로 알려졌다. 부자는 물론, 일반인들까지 안전자산인 금 매입 행렬에 가세하면서 금 수요가 눈덩이처럼 불어나자 금 수입이 늘어나고 있다는 것이다. 올해들어서는 수요가 급증하면서 1분기 금 수입량이 작년 같은 기간보다 34% 증가한 것으로 나타났다. CNBC에 따르면 지난해 중국의 금 소비는 2820억위안(약 53조4700억원)으로 사상 최고를 기록했다. 홍콩 사우스모닝차이나포스트(SCMP)는 “경기 침체와 자산 관리 상품 수익성 저하, 해외 투자에 대한 제한된 접근 등으로 최근 몇 년 간 중국 내 금 구매가 급증했다”고 분석했다. 특히 중국의 중산층들이 금 구입에 가장 적극적인 것으로 나타났다. 중국 금융 미디어 회사 우샤오보 보고서에 따르면 중국 중산층 가정의 약 11.7%가 금을 주요 금융 상품으로 보유하고 있고, 중국 Z세대의 58.52%가 금을 구입할 계획을 갖고 있는 것으로 조사됐다. 중국정부는 금 수입이 지나치게 불어나자 일반인들의 금 사재기를 자제할 것을 경고하고 나섰지만 중국 인민은행 역시 금 구입에 누구보다 적극성을 보이고 있다. 중국은 인민은행 차원에서 금 수입량을 늘리면서 역대 최장기간인 17개월째 금 수입을 이어가고 있다. 이에 따라 중국의 외환보유고에서 금이 차지하는 비중은 4.6%에 달하는 것으로 추정된다. 5년 전만 해도 3%가 채 안 됐던 비중이 50% 이상 증가한 것이다. 중국이 금 수입에 적극적인 것은 미국과의 갈등으로 보유중인 미 국채를 대거 정리하고 있는 것과 무관치 않다. 중국 관영 글로벌타임스와 홍콩 SCMP는 미국 재무부 집계 결과 지난 2월 말 현재 중국 정부가 보유한 미 국채는 전월 대비 227억달러 감소한 7750억달러였다고 전했다. 중국은 2021년부터 최근까지 미 국채 보유량을 약 25% 축소했으며, 2022년 4월 1조달러 아래로 줄인 이후 줄기차게 매도세를 이어가고 있다. 이로 인해 중국의 미 국채 보유금액은 1위 일본(1조1680억달러)과는 격차가 더 벌어졌고, 3위 영국(7008억달러)과는 큰 차이를 보이지 않고 있다. 이 추세라면, 올해안에 영국이 중국을 제치고 세계에서 두 번째로 미 국채를 많이 보유하게 될 것이란 전망이다. 중국이 미 국채를 파는 대신, 금 수입량을 늘리면서 국제금값 상승을 부채질하고 있다는 분석이다.

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  2024-04-29

• [마켓인사이드] 나홀로 뛰던 미국 경제 꺾이나, 1분기 미국 GDP 쇼크에도 엔비디아 테슬라 강세

  [뉴스투데이=정승원 기자] 지난해까지 세계경제 침체와 상관없이 홀로 질주하던 미국 경제가 올 1분기에는 상승세가 크게 꺾이면서 일시적인 침체인지, 아니면 미국경제가 불황의 늪에 빠졌는지를 놓고 해석이 분분하다. 미국 상무부는 25일(현지시간) 1분기 GDP 증가율이 연 1.6%로 집계됐다고 밝혔다. 지난해 4분기에 기록했던 3.4%와 비교하면 성장세가 크게 꺾인 것이고, 전문가들의 예상치 2.4% 성장전망에도 크게 못 미쳤다. 또한 2022년 2분기에 기록한 마이너스 0.6% 성장률 이후 가장 낮은 수치에 해당한다. 홀로 독주하던 미국 경제가 1분기에 갑자기 꺾이자, 일시적인 현상인지 아니면 구조적인 침체의 늪에 빠진 것인지를 놓고 다양한 해석이 나오고 있다. 상무부는 개인 소비와 수출이 동시에 둔화한 데다, 연방정부 지출 규모를 줄인 것이 1분기 성장률 하락의 주된 이유라고 설명했다. 특히 미국 경제에서 가장 비중이 높은 개인 소비의 1분기 증가율이 2.5%에 그친 점이 주목된다. 개인 소비는 지난해 4분기 3.3%였는데, 이보다 0.8%P 낮아진 것인데, 미국인들이 많이 소비하는 자동차와 자동차 부품, 휘발유 등 기타 에너지 제품 등의 상품 소비가 감소했기 때문으로 보인다. 고금리와 물가상승으로 가격부담을 느낀 소비자들이 주머니를 닫은 것이 아니냐는 진단이다. 수출은 줄고, 수입이 늘어난 것도 GDP 증가율에 악영향을 미쳤다. 미국의 1분기 수출은 0.9% 증가에 그친 반면, 수입 증가율은 7.2%를 기록해 GDP 산정에 마이너스 요인으로 작용한 것이다. 연방정부 지출은 전반적으로 0.2% 감소했는데, 국방분야 지출이 크게 줄어든 것이 이채롭다. 러시아와 전쟁을 벌이고 있는 우크라이나에 대한 지원을 줄인 것이 크게 작용한 것처럼 보인다. 시장에서 주목하는 것은 소비자물가지수(CPI), 개인소비지출(PCE) 등 연방준비제도(연준)이 금리결정에 중요한 변수로 고려하는 인플레 관련 지수는 여전히 굳건한 가운데 미국 경제의 성장세가 꺾였다는 점이다. 일각에선 경기침체 속의 물가상승이라는 스태그플레이션에 대한 우려가 고개를 들고 있다. 뉴욕증시는 일단 패닉에 가까운 반응을 보였다. 이날 뉴욕증시는 월가 예상치를 크게 밑돈 1분기 GDP 성장률에 일제히 급락했다. 개장초 한때 다우존스30산업평균지수는 전장보다 1.7% 급락했고, 스탠더드앤푸어스(S&P)500지수는 1.34%, 기술주 중심의 나스닥지수는 2.15%나 빠졌다. 다만, 엔비디아와 테슬라는 지수급락에도 불구하고 오름세를 보여 눈길을 끌었다. 실망스러운 수준의 1분기 GDP가 증시에는 쇼크를 던졌지만, 매파적 움직임을 보이던 연준의 행보에 브레이크가 걸린 것이 아니냐는 긍정적 해석도 나오고 있다. 뉴욕타임스는 “연준이 물가를 잡으려 하는 상황에서 경제성장률 둔화를 반드시 우려할 필요는 없으나, 고금리가 물가를 낮추지 못한 채 경제활동만 위축시키는 게 아니냐는 우려도 있다”고 전했다. 계속되는 고금리 행진에도 미국 경제가 여전히 탄탄하다는 각종 지표들이 쏟아지자 연준은 그동안 금리인하가 필요한 시점이 아니라, 오히려 금리를 추가로 올려야 할 시점이라는 강경한 입장을 보였는데, 이번 GDP 증가율로 인해 연준 위원들의 머리가 복잡해졌다는 분석이다. 연준은 4월30일부터 5월1일까지 연방공개시장위원회(FOMC) 정책회의를 여는데, 이번 FOMC에서는 금리와 관련한 별다른 움직임을 보이지 않을 것이란 예상이다. 다만, 6월 FOMC에서는 금리인하와 관련한 중대한 결정이 나올 전망인데, 현재로선 금리인하보다는 금리동결을 점치는 예상이 압도적으로 높다. 한편 연준의 금리결정에 또다른 변수로 꼽히는 고용시장은 여전히 견조한 것으로 나타났다. 미국 노동부에 따르면 지난 20일로 끝난 한 주간 신규 실업보험 청구자수는 계절 조정 기준으로 20만7000명으로 직전주보다 5000명 감소했다.

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  2024-04-26

• [마켓인사이드] "다 죽어가던 테슬라 머스크 입이 살렸다" 저가전기차 개발 소식에 시총 70조 껑충

  [뉴스투데이=정승원 기자] 일론 머스크 테슬라 CEO가 1분기 실적발표 직후 ‘저가 전기차’ 개발시기를 앞당기겠다는 발언을 내놓자 실적악화라는 악재는 파묻히고, 장밋빛 미래에 대한 기대감으로 주가가 12% 이상 껑충 뛰었다. 덕분에 시가총액은 하룻새 600억달러 이상 오르며 모처럼 5000억달러를 넘어섰다. 24일(현지시간) 뉴욕증시에서 테슬라는 개장초 전장보다 12% 이상 올라 160달러를 가볍게 넘어섰다. 주가는 장중 16% 이상 오르며 167.97달러를 기록하기도 했다. 테슬라의 주가급등은 매우 이례적인 일로 보인다. 테슬라는 앞서 23일(현지시간) 올해 1분기 매출이 1년 전보다 큰 폭으로 감소하며 시장 예상치도 밑도는 실적을 발표했기 때문이다. 테슬라가 발표한 실적 보고서에 따르면 테슬라의 1분기 매출은 213억100만달러(약 29조3102억원)로 지난해 같은 기간(233억2900만달러)보다 9% 감소했다. 이는 금융정보업체 LSEG가 집계한 월가 애널리스트들의 평균 예상치(221억5000만달러)에도 못 미치는 수준이다. 테슬라의 분기 매출이 전년 동기 대비 감소한 것은 코로나19 영향을 받은 2020년 2분기 이후 약 4년 만의 일이다. 또 분기 매출 감소(-9%) 폭은 2012년 이후 최대치에 해당한다. 올해 1분기 순이익은 11억2900만달러로, 작년 동기(25억1300만달러)보다 55% 감소했다. 주당순이익(EPS)은 0.45달러로, 역시 월가의 평균 예상치(0.51달러)를 크게 밑돌았다. 이에 따라 테슬라의 1분기 총매출이익률은 17.4%로, 작년 동기(19.3%)보다 1.9%P 낮아졌고, 영업이익률은 5.5%를 기록해 1년 전(11.4%)보다 5.9%P 하락했다. 각종 지표들도 나빠졌다. 수익률의 핵심 지표인 자동차 부문 매출총이익률은 16.4%로, 2022년 1분기 기록한 최고치 30%에 비하면 절반 가까이로 떨어졌다. 1분기 자본 지출은 27억7300만달러로 작년 동기보다 34% 늘었고, 잉여현금흐름은 마이너스로 전환해 25억3100만달러의 적자를 기록했다. 회사 측은 이런 재정 악화의 요인으로 약 27억달러 규모의 재고 증가와 AI 인프라에 대한 10억달러 상당의 자본 지출을 꼽았다. 1분기 실적이 안좋을 것이란 것은 이미 많은 월가 전문가들이 예상했던 것이었는데, 반전은 실적발표 직후 가진 컨퍼런스콜에서 일어났다. 일론 머스크 테슬라 CEO는 이날 콘퍼런스콜에서 모두 발언으로 “이전에 2025년 하반기 생산을 시작한다고 언급했던 새 모델(저가형 전기차) 출시를 가속화했다”며 “우리는 그것(출시)이 올해 말은 아니더라도 2025년 초가 될 것으로 예상한다”고 깜작 발언을 내놨다. 저가형 전기차를 조기에 내놓겠다는 머스크의 발언으로 테슬라는 시간외 거래에서 폭등하기 시작해 순식간에 주가는 140달러대에서 160달러대로 수직 상승했다. 머스크는 저가형 모델을 앞세워 전기차 300만대 탈환을 약속했지만 구체적으로 저가형 전기차의 가격대가 얼마인지 등에 대해서는 아무런 언급을 하지 않았다. 일각에서는 2만5000달러대를 점치고 있지만, 2만5000달러에서 3만9000달러 사이가 될 것이란 예상도 나오고 있다. 중국 BYD가 1만달러대의 저가형 전기차를 양산하고 있음을 고려하면, 테슬라의 저가형 전기차가 중국산과의 경쟁에서 이길 수 있을지는 불투명하다는 지적이다. 그럼에도 시장은 테슬라의 미래에 강하게 베팅하는 모습이다. 악재 일색이었던 전망은 온데간데 없고, 온통 장밋빛 기대감이 시장을 휩쓸고 있는 양상이다. 테슬라의 최고재무책임자(CFO) 바이바브 타네자는 1분기의 재무 악화가 일시적인 현상이라며 “2분기에는 재고 증가세가 반전되고 잉여현금흐름이 플러스로 돌아설 것으로 예상한다”고 말했다.

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  2024-04-25

• [킹달러 공포④] 원달러 환율 1400원 넘을까, 미 연준 중동갈등이 최대변수

  미국 연방준비제도(연준)가 인플레에 대한 우려로 인해 시장에서 기대하는 금리인하보다 오히려 고금리를 더 지속해야 한다는 강경한 입장을 취하면서 미국 달러가 초강세를 보이고 있다. 원달러 환율은 17일 장중 1400원을 넘어서기도 하는 등 킹달러 현상이 나타나고 있다. 중동에서의 긴장고조로, 고유가현상까지 가세하면서 시장은 고환율, 고금리, 고유가라는 3고 현상에 패닉상태에 빠졌다. <편집자주> [뉴스투데이=정승원기자] 원달러 환율이 지난주 장중 1400원을 터치한후 이틀 연속 내림세를 보이면서 1370원대에서 움직이고 있다. 이란과 이스라엘간 갈등이 소강국면을 나타내자 환율 역시 안정을 되찾아가고 있는 것처럼 보이지만 외환당국은 긴장의 끈을 놓지 못하고 있다. 원달러 환율은 올들어서만 7% 이상 올랐다. 이는 리만브라더스 사태로 야기된 글로벌 금융위기(2008~2009) 당시의 환율상승폭을 웃도는 수준이다. 환율은 물가와 성장, 주식시장 등 경제 전반에 걸쳐 큰 영향을 미치는 중대변수다. 때문에 외환당국은 환율 변동에 촉각을 곤두세우지 않을 수 없다. 원달러 환율이 1400원을 넘어설 것인지 여부에 관심이 쏠리는 것은 1400원이 갖는 의미가 크기 때문이다. 역대 우리나라 환율이 달러화 대비 1400원을 넘어선 것은 세 차례 밖에 없었다. 외환위기 시기인 1997년, 글로벌 금융위기 때인 2008~2009년, 미국 연방준비제도(연준)의 광폭 기준금리 인상이 이어졌던 2022년 하반기에 원달러 환율은 1400원을 웃돌았다. 지난 주 장중 1400원을 터치한 것까지 포함하면 총 네 번에 불과하다. 지금의 환율상승(원화가치 평가절하)은 기본적으로 미국의 고금리정책으로 인한 달러 강세에 따른 결과물이다. 달러 강세는 원화 뿐 아니라, 주요 6개국 통화에 대해 동시다발적으로 진행중이다. 유로, 일본 엔, 영국 파운드, 스위스 프랑, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나 등 6개국 통화에 대한 달러의 상대적 가치를 의미하는 달러 인덱스는 106까지 올라와있다. 작년 11월 이후 5개월만에 최고치 수준이다. 주목할 것은 연준이 금리인하 시기를 최대한 늦출 것이란 예상이다. 당초 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 정책회의에서 첫 금리인하가 나올 것으로 기대됐었지만, 최근 잇따라 공개되고 있는 미국 경제지표들을 보면 인플레에 대한 우려가 여전해 6월 금리인하 가능성은 현재로선 매우 낮다. 시장에서는 금리동결 가능성을 84% 이상 보고 있다. 6월에 앞서 4월30일부터 5월1일까지 진행되는 5월 FOMC 정책회의가 예정되어 있지만, 5월 FOMC는 금리와 관련해 충분한 정보를 얻기가 물리적으로 힘들어 실제 금리인하 여부는 6월 FOMC 정책회의까지 기다려야 한다. 연준 내부에서는 지금은 금리를 내릴 때가 아니라, 오히려 금리를 추가적으로 올려야 한다는 매파적 시각도 존재하고 있다. 제롬 파월 연준 의장 역시 금리인하와 관련해, 최근 경제제관련 포럼에서 “지금까지 강한 노동 시장과 물가상승률 진행을 볼 때 긴축적인 (금리) 정책이 더 작동하도록 두고 지표와 전망을 더 살펴보는 게 적절하다고 본다”고 말해 6월 금리인하에 대한 기대감에 확실한 찬물을 끼얹었다. 이란과 이스라엘간 갈등이 추가로 확대될지 여부도 원달러 환율에 중요한 변수로 작용할 전망이다. 이스라엘-팔레스타인 무력충돌에 이어 이란까지 가세하면서 중동의 지정학적 리스크는 글로벌 경제를 위협하고 있다. 전쟁에 대한 위험이 커질수록 안전자산인 달러 수요가 증가해, 달러 강세현상을 부추길 가능성이 크다. 다만, 연준과 중동갈등이라는 변수를 고려하더라도 원화가치 낙폭이 다른 국가에 비해 상대적으로 큰 것은 우리경제의 취약성을 보여주는 증거다. 원화가치 낙폭은 연준이 달러지수를 산출할 때 활용하는 주요 교역국 26개국 가운데 7번째로 높은 것으로 나타났다. 26개 국가 가운데 한국보다 통화가치가 더 크게 하락한 나라는 칠레(10.0%), 일본(9.8%), 스웨덴(9.0%), 스위스(8.5%), 브라질(8.1%), 아르헨티나(7.6%)였다.

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  2024-04-24