• [마켓인사이드] 4년래 최대 주간상승률 이더리움이 주도하는 알트코인 시즌 도래 조짐

  [뉴스투데이=정승원 기자] 최근 가상화폐 시장이 전반적으로 반등세를 보이고 있는 가운데, 비트코인을 넘어 이더리움과 솔라나 등 주요 알트코인들이 더 큰 상승 폭을 기록하면서 알트코인 시즌이 다시 도래하는 것 아니냐는 기대감을 불러일으키고 있다. 특히 그동안 시장을 짓눌렀던 미국과 중국의 무역갈등이 극적인 협상 타결로 이어졌다는 소식이 더해지며 시장 심리가 호전되고 있다는 분석이다. 기술적 개선, 제도적 기대감, 글로벌 경제의 안도감이 맞물리며 가상자산 시장이 모처럼 ‘복합 호재’에 힘입어 탄력을 받고 있다. 전세계 가상자산 시세를 중계하는 코인마켓캡에 따르면 가장 눈에 띄는 반등세를 보이고 있는 코인은 이더리움이다. 최근 시행된 ‘상하이 업그레이드’를 통해 그동안 잠겨 있던 스테이킹된 ETH의 출금이 가능해지면서 투자자들의 신뢰가 회복됐고, 향후 예정된 ‘덩크샤딩’ 등 네트워크 확장 기술은 거래 수수료 절감과 처리 속도 개선이라는 기대감을 불러일으키고 있다. 디파이(DeFi)와 NFT 등 탈중앙화 생태계의 중심축으로서의 이더리움의 입지가 강화되는 것도 긍정적이다. 데이터 분석 플랫폼 브레이브 뉴코인은 “이더리움 생태계는 기술적으로 새로운 단계에 진입하고 있으며, 이는 중장기적으로 강력한 성장 기반이 될 것”이라고 평가했다. 여기에 블랙록, 피델리티 등 글로벌 자산운용사들이 이더리움 기반 ETF에 투자하면서 기관 수요도 빠르게 유입되고 있는 것도 호재로 작용하고 있다. 바이낸스에 따르면 기관 거래 비중이 전체의 20%를 넘어서며, 이더리움에 대한 중장기적 베팅이 본격화되는 분위기다. 이더리움이 주도하는 급반등은 이른바 ‘알트코인 시즌’의 도래를 시사하는 것이라는 시장 기대감을 끌어올리고 있다. 비트코인의 상승세를 기점으로 체인링크, 아발란체 등 기술 주도형 프로젝트들이 대거 등장하며 투자자들의 주목을 받고 있다. 시장조사기관 트레이더팩터는 “알트코인들은 특정 분야에서 독자적인 기술 경쟁력을 확보하고 있는 경우가 많다”며 “최근 상승세는 단순한 동반 반등이 아니라 생태계 기반의 수요가 동반된 구조적 성장”이라고 진단했다. 이번 반등의 또 다른 축은 지정학적 변수 완화다. 미국과 중국이 상호 관세를 90일동안 일시적으로 인하하면서 글로벌 경제 불확실성이 줄었고, 위험자산에 대한 투자심리가 회복되면서 가상자산 시장에도 긍정적인 영향을 미치고 있다. 미 재무부와 중국 재정부는 지난주 공동 성명을 통해 “상호 관세 완화와 지속적인 무역협상 진전을 통해 양국 간 긴장을 줄이겠다”고 발표했다. 이에 따라 미 달러는 강세를 유지하고, 위안화는 6개월 만에 최고치를 기록하며 글로벌 자본시장의 전반적인 회복 기대감을 반영하고 있다. 이와 함께 도널드 트럼프 미 대통령이 작년 대선기간 재선 캠페인에서 ‘친 가상자산’ 정책을 공언하면서 규제 완화에 대한 기대감도 커지고 있다. 미국 내에서는 암호화폐 거래소와 관련 기업들의 제도권 편입 논의가 다시 활발해지는 분위기다. 글로벌 트레이딩 회사 크로노스 리서치의 빈센트 리우 CIO는 “무역전쟁 기간 투자자들의 신뢰가 크게 흔들렸지만, 최근 협상 타결은 전체 시장에 안정감을 주고 있다”며 “가상자산은 기존 금융시장과 마찬가지로 지정학적 변수에 민감하게 반응하고 있다”고 분석했다. 브레이브 뉴코인도 “이더리움은 기술적 완성도와 함께 제도권에서의 수용성이 빠르게 높아지고 있는 대표 자산으로, 장기적으로는 비트코인을 넘어서는 스토리도 가능하다”고 전망했다. 전문가들은 이번 반등이 단순한 반사효과가 아닌 구조적 성장의 신호일 수 있다고 조심스럽게 점치고 있다. 그러나 시장의 과열을 경계하는 목소리도 나온다. 규제 환경 변화나 미국 금리 정책 등 외생변수에 따라 급격한 변동성이 나타날 수 있기 때문이다. 크립토퀀트의 수석 애널리스트 줄리오 모레노는 “현재 가상자산 시장은 기술적 혁신과 제도권 진입이라는 두 가지 축에서 동시에 진전을 보이고 있다”며 “이는 장기적으로 매우 긍정적인 신호지만, 최근의 급격한 가격 상승은 단기 조정을 불러올 수 있으므로 투자자들의 신중한 대응이 요구된다”고 진단했다.

• [마켓인사이드] 미중 무역전쟁 휴전에 금값 급락 속 테슬라 320달러, 엔비디아 122달러 단숨에 돌파

  [뉴스투데이=정승원 기자] 미중 갈등이 극적인 휴전에 들어가면서 뉴욕증시가 모처럼 큰 폭으로 급등세를 타고 있다. 12일(현지시간) 뉴욕증시에서 테슬라는 개장초 전장보다 8% 이상 올라 320달러를 넘어섰고, 엔비디아 역시 전장보다 5% 이상 올라 122달러 선에서 거래가 이뤄지고 있다. 앞서 스위스 제네바에서 열린 미중 2차 무역협상에서 양국은 서로에게 부과했던 초고율 관세를 사실상 원상복귀 수준으로 대폭 인하하기로 합의했다. 미국은 중국산 제품에 대해 부과했던 145%의 관세를 30%로 낮췄고, 중국 역시 미국산 제품에 부과했던 125% 보복관세를 10%로 낮추기로 했다. 이는 무역전쟁 발발 이후 최대 폭의 완화 조치로, 양국 간 디커플링(공급망 분리) 우려가 누그러지는 계기를 마련했다는 평가를 받는다. 스콧 베센트 미국 재무부 장관은 기자회견에서 "양국 대표단 모두 공급망을 완전히 분리하는 디커플링은 원하지 않는다는 데 공감대를 이뤘다"며, "이번 합의는 무역의 안정을 회복하기 위한 첫걸음"이라고 평가했다. 실제로 지난 수년간 미국과 중국은 기술, 에너지, 희토류 등 주요 분야에서 상호 의존을 줄이는 움직임을 보였지만, 이번 협상은 이러한 기조에 대한 ‘조정’의 신호로 해석된다. 무역갈등 완화 소식은 뉴욕증시에 즉각적인 호재로 작용했다. 다우존스 산업평균지수는 개장초 전장보다 2.34% 올랐고, 스탠더드앤푸어스(S&P) 500 지수 역시 2.62% 상승했다. 나스닥은 4% 이상 급등세를 나타내며 단숨에 1만8600 포인트를 웃돌았다. 시장 전문가들은 이번 타결이 그간 침체 우려를 키워온 ‘무역 불확실성’을 크게 해소했다는 데 주목한다. JP모건 자산운용의 글로벌 전략가 안드레아 프레첼리는 "이번 합의는 실질적인 관세 부담 완화를 동반한 신뢰 회복의 신호"라며, "특히 반도체, 소비재, 기술주에 대한 긍정적 기대감이 커졌다"고 분석했다. 또한 기술주가 집중된 나스닥 지수가 가장 큰 상승폭을 기록한 점은 미중 간 기술전쟁 완화 기대감이 반영된 결과라는 해석도 나온다. 이번 협상 타결은 경기 침체 우려를 일부 걷어내며 미 국채 금리와 유가에도 상승 압력을 가할 것이란 전망이다. 10년 만기 미국 국채 수익률은 4.46%로, 지난 거래일 대비 7bp 상승했고, 서부텍사스원유(WTI) 유가는 배럴당 63.17달러로 3.52% 급등했다. 옥스퍼드 이코노믹스의 수석 이코노미스트 캐서린 롤랜드는 "이번 관세 인하로 글로벌 공급망이 다시 활기를 찾게 되면, 제조업과 소비 회복에 속도가 붙을 수 있다"고 전망했다. 그는 또한 "원자재 수요 증가가 유가를 견인할 가능성도 있다"고 덧붙였다. 반면 미중 무역협상이 극적으로 타결을 보면서, 안전자산인 금은 상대적으로 매력이 떨어지는 양상이다. 뉴욕 금 선물 가격은 온스당 3241.5달러로 102.5달러(3.1%) 하락했다. 이는 최근 몇 달 사이 가장 큰 하락폭 중 하나다. 씨티그룹의 귀금속 전략가 이사벨 마틴은 "투자자들이 다시 위험자산으로 이동하고 있으며, 이는 금에서 주식과 원자재로 자금이 이동하고 있다는 명확한 신호"라고 설명했다. 이번 합의는 분명히 시장의 불확실성을 줄이고 단기적 호재로 작용하고 있지만, 언제든 폭발할 수 있는 "시한부 휴전"에 불과하다는 지적도 있다. 양국은 90일간 인하된 관세율을 적용한 뒤, 후속 협상을 통해 본격적인 무역구조 개편 방안을 논의해야 하기 때문이다. 런던정경대(LSE)의 국제무역학 닐 포스터 교수는 "이번 합의는 양측의 필요에 따라 이뤄진 실용적 타협이지만, 근본적인 기술이전, 산업보조금 문제는 여전히 미해결 상태"라며, "양국의 정치일정과 내부 여론에 따라 향후 협상이 언제든지 중단될 수 있다"고 경고했다. 또한 중국이 희토류 수출통제 카드를 언제든 다시 꺼낼 수 있다는 점, 미국이 아직 대체 공급망을 완전히 확보하지 못한 점은 트럼프 대통령의 정치적 리스크로도 지적된다. 미국과 중국이 90일간의 한시적 휴전을 마치고 근본적 합의에 이를 수 있을지 국제사회는 예의주시하고 있다.

• [마켓인사이드] 이더리움 등 알트코인 초강세, 비트코인도 10만달러 회복

  [뉴스투데이=정승원 기자] 가상화폐 대장주 비트코인이 8일(현지시간) 10만 달러 선을 재돌파하며 도널드 트럼프 대통령의 관세전쟁으로 침체되었던 시장 분위기를 되살리고 있다. 비트코인의 강세는 오랜 기간 박스권에 갇혀 있던 알트코인 시장에도 모처럼 온기를 불어넣고 있다. 미국 가상화폐 거래소 코인베이스에 따르면 미 동부시간 8일 오전 기준 비트코인 가격은 10만805달러를 기록하며 24시간 전보다 4.67% 상승했다. 비트코인 가격이 10만달러를 돌파한 것은 지난 2월 2일 이후 약 3개월 만이다. 같은 시각 코인마켓캡에서는 비트코인이 9만9349.67달러에 거래되며 24시간 전보다 2.97% 상승률을 보였다. 이번 가상화폐 랠리의 핵심 배경에는 미국 연방준비제도(연준)의 기준금리 동결과 스태그플레이션에 대한 우려가 자리하고 있다. 연준은 5월 FOMC(연방공개시장위원회) 회의에서 기준금리를 4.25~4.50%로 3회 연속 동결했다. 이는 트럼프 대통령의 관세전쟁에 따른 글로벌 경제 불확실성 확대를 반영한 조치로 해석된다. 연준의 FOMC 회의 이전에 시장 전문가들은 금리동결 가능성을 95%로 봤는데, 전문가들의 예상이 빗나가지 않았다는 얘기다. 스태그플레이션은 경제 침체와 고물가가 동시에 발생하는 비정상적 경제현상으로, 전통적으로는 주식 및 위험자산에 악재로 작용해왔다. 실제로 1970년대 오일쇼크 당시 S&P500은 고점 대비 약 50% 하락했다. 그럼에도 불구하고 비트코인은 반대로 상승하고 있다. 이는 시장에서 비트코인이 더 이상 전통적인 위험자산이 아니라, ‘디지털 금’으로서의 안전자산 역할을 하고 있다는 평가가 설득력을 얻고 있음을 시사한다. 잭 판들 그레이스케일 리서치 헤드는 “연준이 스태그플레이션을 공식 언급한 것은 시장에 충격을 줬지만, 오히려 이는 비트코인에 긍정적인 뉴스”라며 “비트코인은 과거 존재하지 않았던 희소한 디지털 자산으로서, 금과 같은 가치 저장 수단으로 점점 인식되고 있다”고 말했다. 비트코인의 급등세는 알트코인 시장에도 강력한 자극을 주고 있다. 가상화폐 시가총액 2위인 이더리움은 12% 상승했고, 솔라나는 8%, 에이다는 9% 각각 상승했다. 특히 최근 몇 달간 상대적으로 조용했던 중소형 알트코인들까지 동반 상승세를 보이고 있다는 점은 주목할 만하다. JP모건 디지털자산 전략가 니콜라스 파노스는 “비트코인이 심리적 저항선인 10만 달러를 회복한 것은 기술적으로도 중요한 전환점”이라며 “시장의 중심이 다시 가상자산으로 옮겨가는 계기가 될 수 있다”고 분석했다. 그는 “알트코인은 여전히 비트코인에 대한 민감도가 크기 때문에 비트코인 랠리가 유지된다면 2차 상승 흐름도 가능하다”고 전망했다. 가상화폐 시장의 회복세는 비트코인 현물 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입에서도 확인된다. 파사이드인베스터에 따르면, 7일 하루 동안 미국에 상장된 비트코인 현물 ETF 11개에는 총 1억4230만 달러가 순유입됐다. 누적 유입액은 406억8900만 달러로, 역대 최고치였던 지난 2월 7일의 407억560만 달러에 근접한 수준이다. 이런 현상은 기관투자자들이 다시 비트코인을 ‘신뢰 가능한 자산’으로 보기 시작했음을 방증한다. 특히 중앙은행의 정책 대응력이 시험대에 오른 시점에서 민간 자산의 독립성과 희소성에 주목하는 자금이 다시 유입되고 있는 것으로 풀이된다. 블룸버그 인텔리전스의 ETF 애널리스트 제임스 세이파트는 “ETF를 통한 비트코인 접근은 보수적인 투자자들에게 매우 중요한 역할을 한다”며 “현물 ETF 유입이 다시 늘어나고 있다는 것은 단기 투기 수요가 아닌 구조적 투자 흐름의 일부로 볼 수 있다”고 설명했다. 시장 전문가들은 비트코인의 단기적 조정 가능성은 인정하면서도, 중장기적으로는 상승 여력이 충분하다고 평가하고 있다. 특히 금리 인하가 현실화될 경우 추가 랠리의 촉매제가 될 수 있다는 의견이 많다. 아크 인베스트의 캐시 우드는 “비트코인은 아직도 초기 기술주처럼 과소평가되고 있다”며 “2025년까지 50만 달러, 2030년까지 100만 달러를 충분히 노릴 수 있다”고 강한 낙관론을 펼쳤다. 다만 일부에서는 과도한 낙관론을 경계해야 한다는 목소리도 있다. 코인셰어스의 수석 전략가 멜템 드미러스는 “스태그플레이션 국면은 경제 전체의 변동성을 키울 수 있으며, 비트코인도 이에 따른 조정 리스크에서 자유로울 수 없다”며 “매수는 전략적으로 접근해야 할 시점”이라고 지적했다.

• [마켓인사이드] 트럼프 압박에도 7일 FOMC 금리동결 확실시, 9월 이후 변화 예상

  [뉴스투데이=정승원 기자] 미국 현지시간 7일 열리는 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 연방준비제도(연준)는 기준금리를 동결할 가능성이 매우 높다는 것이 월가의 중론이다. 다만 투자자들의 관심은 단순한 금리 수준보다 제롬 파월 연준 의장의 기자회견에서 나올 메시지에 더욱 쏠리고 있다. 도널드 트럼프 대통령의 강도 높은 금리인하 압박에도 시장에서 FOMC 회의에서 연준이 금리를 동결할 가능성을 95%까지 높게 보는 이유는 경제지표, 관세전쟁으로 인한 금리 환경 등 때문이다. 최근 지표를 보면, 인플레이션에 대한 우려가 가시지 않고 있다는 것이 가장 큰 문제다. 작년말부터 올 1분기까지 미국의 인플레이션은 여전히 연준 목표치인 2%를 상회하고 있다. 3월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 3.5% 상승했으며, 서비스 부문 인플레이션과 주거비 상승이 주요 요인으로 작용하고 있는 것으로 분석된다. 또한 인플레이션에 영향을 주는 고용시장도 여전히 견조한 양상을 보이고 있다. 4월 비농업 고용은 시장 예상을 상회했고, 실업률은 3.9% 수준으로 낮은 편이다. 이러한 지표들은 연준이 당장 금리 인하로 방향을 틀기에 부담이 크다는 신호로 해석된다. 반면, 금리 인상을 고려하기에는 물가 상승세가 '완만한 둔화'를 보이고 있어 현재로선 동결 가능성이 가장 큰 것으로 관측되고 있는 것이다. 파월 의장은 최근 발언에서 "인플레이션이 생각보다 더디게 진정되고 있다"며 "금리를 오래 유지할 준비가 돼 있다"고 언급해 이 같은 관측을 뒷받침했다. 닐 카시카리(미니애폴리스 연은 총재)는 한걸음 더 나아가 "2025년 내 금리 인하가 전혀 없을 수도 있다"고 매파적 발언을 하기도 했다. 다만 3월 무역수지 적자 확대는 변수로 꼽힌다. 미국 3월 무역수지는 1405억 달러 적자로 사상 최대치를 기록했다. 이는 트럼프 행정부의 의약품 및 반도체 품목별 관세 예고에 따른 선주문 증가 때문이라는 분석이 제기된다. 실제 일라이릴리, 암젠, 화이자 등 제약주는 6일(현지시간) 뉴욕증시에서 하락세를 면치 못했다. 이러한 상황은 연준의 향후 통화정책 방향성에도 미묘한 영향을 미칠 수 있다. 물가와 고용이라는 두 축 사이에서 균형을 추구해야 하는 연준 입장에서, 경기 둔화의 징후가 강화될 경우 긴축에 대한 부담도 커질 수 있기 때문이다. 전문가들은 연준의 금리동결 기조가 9월까지는 이어질 것으로 보고 있다. 영국 바클레이스의 수석 이코노미스트 마이클 고프는 “이번 FOMC에서는 금리 동결이 기정사실화된 분위기”라며 “시장은 인플레이션 압력이 연준의 목표치인 2%를 향해 더디게 이동하고 있다는 점을 우려하고 있다”고 진단했다. 미국 JP모건의 글로벌 전략가 데이비드 켈리도 “고용은 여전히 견조하고, 임금 상승률도 목표 이상을 유지하고 있다”며 “연준이 인하를 시작하기엔 아직 타이밍이 이르다”고 말했다. 그는 다만 “9월 회의에서 첫 인하가 단행될 가능성이 있다”며 하반기 완화적 스탠스를 점진적으로 모색할 수 있다고 내다봤다. CME의 페드와치 툴에 따르면 시장은 이번 FOMC 회의에서 금리 동결 확률을 95% 이상으로 보고 있다. 다만 7월 회의부터는 인하 가능성에 대한 기대가 점차 반영되고 있으며, 이는 향후 발표될 고용 및 소비자물가지수(CPI)에 따라 조정될 수 있다. 연준의 정책결정 자체보다 더 큰 변수는 파월 의장의 발언이다. 최근 파월은 인플레이션에 대한 우려와 함께 긴축 스탠스를 유지할 가능성을 시사한 바 있다. 그러나 동시에 금융시장의 안정을 해치지 않기 위해 ‘중립적 언어’를 구사하는 경향도 강하다. 미국 시티그룹의 금리전략가 케이틀린 오하라는 “파월이 이전보다 매파적일 가능성은 낮게 본다”며 “기준금리를 더 오래 유지할 수 있다는 점을 강조하되, 향후 물가가 안정세를 보인다면 유연하게 대응할 것임을 시사할 것”이라고 분석했다. FOMC 회의 이후 열리는 기자회견에서 파월 특유의 모호한 답변을 내놓을 것이란 전망이다.

• [마켓인사이드] 가상화폐 쏠림현상 극심, 비트코인 도미넌스 65%

  [뉴스투데이=정승원 기자] 가상화폐 시장 전체 시가총액에서 비트코인 비중이 날로 높아지면서 전체 가상화폐에서 차지하는 비트코인 도미넌스가 65%까지 치솟았다. 이는 2021년 이후 최고치에 해당하는 것으로, 도널드 트럼프 미 대통령이 촉발한 관세전쟁으로 가상화폐 시장에서도 안전자산으로 꼽히는 비트코인 쪽으로 투자금이 쏠리고 있음을 알 수 있다. 비트코인의 비중이 이처럼 높아진 데는 일차적으로 기관투자자들의 시장진입이 급증했기 때문으로 보인다. 작년초 미국 증권거래위원회(SEC)의 비트코인 상장지수펀드(ETF) 승인 이후, 가상화폐 시장에서는 밀레니엄 매니지먼트와 브레반 하워드 같은 대형 헤지펀드들이 수십억 달러를 투자하며 비트코인 시장에 적극 뛰어들었다. 이들 헤지펀드들이 비트코인에 대한 투자를 늘리는 사이 이더리움을 비롯한 주요 알트코인들은 시장 점유율이 쪼그라들었다. 가상화폐 시가총액 2위인 이더리움의 시장 점유율을 작년초 13%에서 현재는 7%로 반토막이 났다. 기관투자자들이 비트코인에 대한 투자를 크게 늘리자, 일반 투자자들도 보다 안정적인 자산인 비트코인으로 자금을 이동시켰음을 시사한다. 더욱이 트럼프 2기 행정부 출범과 함께 본격화한 관세전쟁 여파로 글로벌 경제의 불확실성이 커지자, 투자자들은 금과 함께 비트코인 같은 안전자산에 관심을 기울이고 있다. 비트코인 도미넌스가 높아지면 알트코인은 상대적으로 위축될 수밖에 없다. 투자자들이 비트코인에 집중함에 따라 알트코인에 대한 수요와 유동성이 감소하고, 결국 알트코인 가격의 하락과 프로젝트의 지속 가능성에 부정적인 영향을 미칠 수밖에 없기 때문이다. 하지만 과거 시장 사례를 보면, 비트코인 도미넌스가 일정 수준을 넘어설 경우 그 이후 알트코인 시장이 부활한 사례가 적지 않다. 2017년의 경우 비트코인 비중이 전체 가상화폐 시장의 85%를 넘어선 경우가 있었지만, 이후 비트코인이 급락하고 대신 알트코인이 급등한 적이 있다. 또 2020~2021년의 경우 비트코인 비중이 70%까지 치솟았지만, 이후 비중이 40%대로 떨어지면서 알트코인이 폭등한 사례도 있다. 가장 최근인 2023~2024년의 경우 비트코인 비중은 50%를 유지했으며, 그 사이 일부 알트코인이 다시 한번 기록적인 상승률을 기록하기도 했다. 시장 전문가들은 지금처럼 비트코인에 대한 의존도가 높아지면, 가상화폐 시장의 다양성과 혁신성이 저해될 수 있다고 경고한다. 가상화폐 분석가 스콧 멜커는 "비트코인의 상승은 새로운 자금 유입에 기인하며, 당분간 이 같은 현상이 지속될 경우 알트코인으로의 자금 순환은 기대하기 힘들다"고 분석했다. 마크 리치오 비카라 공동창립자는 "트럼프 행정부가 전략적으로 관세전쟁을 상당 기간 지속할 가능성이 높아 한동안은 비트코인의 도미넌스를 더욱 강화시킬 수 있다"고 예측했다. 다만 비트코인 도미넌스가 끝없이 올라갈 수는 없으며, 일정 수준에 도달하게 되면 그 다음에는 알트코인에 대한 관심이 커질 것이란 예상도 나온다. 역사적으로 비트코인 도미넌스가 정점에 이르면 이후 하락 전환되면서, 알트코인 강세장이 시작되는 경우가 많았다는 것이다. 특히 이더리움 2.0의 확장, 솔라나·폴리곤 같은 레이어 1 블록체인의 기술 진전이 있다면 알트코인 쪽에 자금 유입이 재개될 수 있다는 분석이다. 가상화폐 분석가 로즈 프리미엄은 "과거의 사례에서 보듯, 비트코인 도미넌스가 일정 수준에 도달하면, 이후 하락하는 경향이 있으며, 이는 알트코인 시장의 상승을 예고할 수 있다"고 지적했다. 인투더 크립토버스 창립자 벤자민 코웬 역시 “비트코인 도미넌스가 65%를 넘는 것은 ‘알트코인들의 계절’이 끝났다는 신호로 해석될 수도 있지만, 역사적으로 이런 고점은 다시 알트코인에 기회가 열릴 타이밍을 의미하기도 한다”고 말했다. 가상화폐 트레이딩 분석가 마이클 반 데 포페는 “비트코인 도미넌스가 70%에 근접한다면, 이는 알트코인을 매수하기 좋은 시점으로 해석될 수 있으며, 특히 이더리움 같이 펀더멘탈이 확실한 종목이 주목을 받을 수 있다”고 전망했다.

• [마켓인사이드] 국제금값 급등 배경엔 중국인 큰손들도 한 몫

  [뉴스투데이=정승원 기자] 중국에서 금 투자 열풍이 다시 한 번 뜨겁게 달아오르고 있다. 미중 무역 긴장이 고조되고 위안화 약세가 심화되는 가운데, 중국 투자자들은 다시금 ‘영원한 안전자산’인 금으로 몰려들고 있다는 분석이다. 최근 블룸버그 통신 보도에 따르면, 상하이 선물거래소의 금 선물 거래량은 최근 3거래일 동안 하루 100만 계약을 웃도는 기록적인 수준을 보였다. 이는 단순한 일시적 현상이 아니라, 중국인들의 오랜 ‘금 사랑’이 현대 경제 불안과 맞물려 다시 폭발하고 있음을 보여준다. 중국인들의 금에 대한 애정은 수천 년의 역사를 가지고 있다. 고대 중국에서는 금이 부와 권력의 상징이었으며, 왕족과 귀족들은 금 장신구와 금화를 보유함으로써 부를 과시했다. 명나라와 청나라 시대에는 황금으로 만든 물건들이 권력자의 권위를 상징했고, 백성들 또한 금을 재산 저장 수단으로 여겼다. 20세기 중반 이후에도 금은 중국인들의 마음속에 특별한 의미를 지녔다. 특히 1949년 중화인민공화국 건국 이후 계획경제 체제 아래서도 금은 개인 재산 보호 수단으로 자리 잡았다. 비록 정부가 한동안 개인의 금 보유를 엄격히 규제했지만, 2000년대 초반 금 투자 자유화 조치 이후 개인 투자자들의 금 수요는 폭발적으로 증가했다. 세계금위원회(WGC)의 보고서에 따르면, 중국은 2013년부터 세계 최대 금 소비국이 되었으며, 결혼 예물부터 장기 저축 수단까지 금은 중국 사회 전반에 깊숙이 뿌리내려 있다. 이번에 다시 불붙은 금 투자 열풍은 단순한 전통적 선호를 넘어, 복합적인 경제·지정학적 요인에 기인하는 것으로 해석된다. 첫째, 미중 무역 긴장과 글로벌 지정학적 불확실성이다. 커머더티 디스커버리 펀드의 애널리스트 샘슨 리는 "중국인들이 미중 간 긴장에 따른 위험을 회피하고 싶어 하기 때문에 금 강세장이 오랫동안 지속될 것"이라고 분석했다. 그는 "도널드 트럼프 미국 대통령이 무슨 말을 하든 적어도 중국에서는 미중 관계가 이른 시일내에 쉽게 회복될 수 있다고 믿지 않는다"며 현재 중국인들의 불안 심리를 설명했다. 둘째, 위안화 약세 우려도 투자 심리를 자극하고 있다. 중국 내 경제 성장 둔화 조짐과 미국의 추가 관세 부과 가능성은 위안화 가치를 압박하고 있으며, 이에 따라 자산 가치를 보호하려는 움직임이 금 투자로 이어지고 있다는 분석이다. 셋째, 낮은 미결제 약정이 보여주듯 데이트레이딩(단기 매매) 수요의 급증이다. WGC 수석 시장 전략가 존 리드는 "엄청난 거래량 증가에도 불구하고 미결제 약정 거래량은 크게 늘지 않았다"며 "이는 데이트레이딩이 활발하다는 것을 뜻한다"고 설명했다. 특히 그는 "은행에서 골드바가 매진됐다는 얘기도 들려온다"며 강력한 개인 투자 수요를 지적했다. 넷째, 금 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입 증가다. 4월 한 달간 중국 내 금 ETF에 유입된 자금은 지난해 총보유액을 넘어섰으며, 이는 개인 투자뿐 아니라 기관 투자자들의 관심도 높아지고 있음을 보여주는 사례로 꼽힌다. 트럼프 대통령이 시작한 관세전쟁으로 글로벌 경제에 대한 불확실성이 커지면서 금시세는 날로 치솟고 있다. 국제 금값은 현재 온스당 3500달러를 기록하며 사상 최고치를 경신했다. 골드만삭스와 JP모건은 국제 금값이 올해 중반 온스당 4000달러까지 오를 수 있다는 전망을 내놓았다. 심지어 중국국제금융공사(CICC)는 장기적으로 금값이 온스당 5000달러에 도달할 것이라는 예측까지 제시했다. 여기에 자금력이 막강한 중국인 투자자들까지 가세하고 있는 것이 금값 고공행진에 불을 붙이고 있다는 지적이다. 샘슨 리는 "중국 경제가 상당히 좋지 않다는 것을 투자자들 모두가 알고 있고, 미국의 관세로 더 악화할 가능성이 높다"고 지적하면서, 장기 금 강세에 무게를 실었다. 미국 투자은행 모건스탠리도 비슷한 입장을 내놨다. 모건스탠리는 최근 보고서에서 "지정학적 리스크, 달러 약세, 중앙은행의 금 매입 확대가 금값에 지속적인 상승 압력을 가할 것"이라고 분석했다. 한편 상하이 금거래소는 투자열기가 과열에 가깝게 뜨거워지자 투자자들에게 시장 변동성에 주의할 것을 당부하는 이례적인 공지까지 내보냈다.

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• [마켓인사이드] 시간은 중국편이라던 시진핑 뚝심 통했나, 트럼프 유화제스처

  [뉴스투데이=정승원 기자] 도널드 트럼프 미국 대통령이 집권 이후 중국에 부과했던 최대 145%의 고율 관세를 절반 수준으로 인하하는 방안을 검토 중이라는 소식이 전해지면서 미중 무역협상의 물꼬가 다시 트이는 것 아니냐는 기대가 고개를 들고 있다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면, 트럼프 행정부는 하원 중국위원회가 제안한 ‘단계적 접근법’을 참고해 국가 전략 물자에는 100% 이상의 관세를 유지하되, 미국 국가안보에 위협이 되지 않는 품목에는 35% 수준의 관세를 적용하는 방안을 모색 중인 것으로 알려졌다. 최종 결정은 아직 내려지지 않았지만, 이같은 움직임은 강대강 대치로 인한 경제적 부담을 완화하려는 트럼프 행정부의 정치적 계산이 반영된 조치로 해석된다. 트럼프 대통령은 최근 백악관 기자들과의 질의응답에서 “145%에 달하는 중국산 수입품에 대한 관세는 매우 높다”며 “협상을 하게 되면 그 정도로 높게 있지는 않을 것”이라고 직접 언급했다. 이는 강경 일변도의 무역 압박 전략에서 한발 물러선 신호로 받아들여지고 있다. 스콧 베센트 미국 재무장관 역시 “미국과 중국은 ‘빅딜’을 성사시킬 기회가 있다”며 분위기 조성에 힘을 보탰다. 그는 “지금의 관세 전쟁은 지속 가능하지 않으며 가까운 시일 내 해결의 실마리가 나타날 것”이라고 덧붙였다. 미국의 태세 전환은 중국의 강경하면서도 일관된 대응과도 무관하지 않다. 중국 외교부 대변인 궈자쿤은 “싸운다면 끝까지 맞서겠지만 대화의 문은 열려 있다”며, 미국의 ‘극한 압박’에 굴하지 않는 태도를 재확인했다. 중국은 초반부터 미국과의 무역전쟁을 단기전이 아닌 ‘전략적 장기전’으로 규정하고, 위안화 절하, 대미 수출 조정, 내수 진작 등을 통해 충격을 흡수하며 장기전에 돌입할 것임을 분명히 했다. 이 과정에서 미국 농민과 제조업계 등 트럼프 지지 기반이 직격탄을 맞았고, 트럼프 정책에 대한 미국인들의 전반적인 지지도 하락으로 이어졌다. 국제경제 전문가들은 이번 트럼프 행정부의 관세 완화 움직임이 미중 관계의 ‘리셋’은 아니더라도, 내년 중간 선거를 의식한 ‘전략적 휴전’ 가능성을 보여준다고 해석한다. 미국 브루킹스연구소의 데이비드 돌러 연구원은 “트럼프는 대중 강경책이 가져온 경제적 여파와 소비자 물가 상승의 정치적 대가를 인식하고 있다”며 “내년 중간선거를 앞두고 경제 안정과 시장 친화적 이미지를 동시에 가져갈 필요성을 느끼고 있을 것”이라고 분석했다. 홍콩중문대의 천위런 교수는 “중국은 일관되게 협상의 여지를 열어두면서도 핵심 국익에 대해서는 물러서지 않았다”며 “이제 미국이 정책 수정에 나서면서 양국 간 협상이 다시금 현실화될 수 있을 것”이라고 전망했다. 비록 구체적인 협상 테이블이 마련된 것은 아니지만, 트럼프 행정부의 유화적 제스처와 중국의 신중한 환영 태도는 양국 간 실질적 접점 가능성을 시사하기에 충분하다는 지적이다. 특히, 기술 안보, 반도체 공급망, 희토류 등 전략 분야에서의 대립은 당분간 지속되겠지만, 소비재 및 농산물 등 일부 품목에서의 관세 완화와 시장 개방 협상은 일정한 진전을 이룰 수 있다는 관측이 우세하다. 실제로 무역거래가 불가능한 고율의 관세가 유지되고 있는 지금과 같은 상황이 지속된다면 중국과 미국 모두에게 치명적인 결과를 가져올 것이라는 게 전문가들의 공통된 분석이다. 미국은 스테그플레이션에 대한 공포와 증시 급락 등 이미 몸살을 앓고 있으며, 중국 또한 수출중단에 따른 제조업 도산 공포에 휩싸여 있다. 다만, 미국 내 반중 정서와 중국의 내정 상황이 변수로 작용할 수 있으며, 트럼프 대통령 특유의 ‘예측 불가능한 돌발적 태도’가 또다시 상황을 급반전시킬 가능성도 배제할 수 없다. 트럼프 대통령은 취임 후 중국을 비롯한 다른 국가와의 무역관세와 관련해서 여러 차례 말을 바꿔 정책 신뢰성에 상당한 상처를 입은 상태이기 때문이다. 그럼에도 트럼프 대통령이 먼저 유화 제스처를 통해 중국에 협상 여지를 보여준 것은 미중 관세전쟁에서 조만간 새로운 변화의 조짐이 나타날 수 있다는 조심스러운 희망을 던져준 것으로 받아들여지고 있다.

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  2025-04-24

• [마켓인사이드] 금값은 뛰는데 은값은 게걸음 왜

  [뉴스투데이=정승원 기자] 글로벌 금융시장에서 금과 은의 가격 격차가 사상 최대 수준으로 벌어지면서 귀금속 투자자들과 애널리스트들의 시선이 은 시장에 쏠리고 있다. 금과 은의 상대적 가치 비율을 뜻하는 ‘금은비(Gold-to-Silver Ratio)’가 100대 1을 돌파한 것은 역사적으로 드문 일이다. 지난 1991년 걸프전 직후, 그리고 2020년 코로나19 팬데믹 직후 외에는 찾아보기 어려운 수준이다. 금은비가 100을 넘었다는 것은 금 1온스를 사는 데 필요한 은의 양이 100온스를 넘었다는 의미다. 이는 은값이 금값에 비해 상대적으로 저평가됐음을 시사한다. 실제로 21일(현지시간) 기준 미국 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 6월물 금 선물은 온스당 3400달러로 사상 최고치를 기록한 반면, 5월물 은 선물은 온스당 32.94달러에 머물렀다. 금값은 올해 들어 30% 이상 상승했지만, 은값은 이보다 훨씬 낮은 상승률에 그친 셈이다. 이 같은 가격 괴리는 무엇보다 금과 은의 수요 구조 차이에서 기인한다. 금은 대표적인 안전자산으로 분류되며, 지정학적 불확실성과 경기 침체 우려가 확대될수록 투자 수요가 급증한다. 이번 금값 급등 역시 도널드 트럼프 미국 대통령이 촉발한 미중 무역 관세 전쟁과 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장 해고 위협과 같은 인사 불안정성 등이 복합적으로 작용하며 투자자들의 금 수요를 자극한 결과다. 반면, 은은 귀금속이라는 성격 외에도 산업용 소재로서의 비중이 높다. 태양광 패널, 전기차, 반도체, 전력망 등 다양한 분야에서 사용되며, 세계 경기의 흐름에 민감하다. 특히 중국은 세계 최대 은 소비국으로, 최근 미국의 고율 관세 정책은 은의 산업적 수요에 악영향을 미칠 수 있다는 우려를 낳고 있다. 캐피털닷컴의 수석 시장 애널리스트 다니엘라 하손은 “은은 산업재 성격이 강하기 때문에 경기 둔화나 무역 마찰에 민감하게 반응한다”며 “미국의 관세 압박은 중국의 제조업 수요를 위축시켜 은 가격을 눌러온 주요 요인 중 하나”라고 분석했다. 그럼에도 불구하고 전문가들은 중장기적으로 은의 반등 가능성에 무게를 두고 있다. CNBC는 “금은비가 극단적으로 벌어진 상황은 역사적으로 은값 반등의 전조가 되는 경우가 많았다”며 “현재의 금은비는 은에 대한 장기 투자 기회를 나타낸다”고 밝혔다. 한화투자증권 박세연 연구원도 “은의 산업용 수요는 줄어들지 않았다”며 “오히려 데이터센터, 전기차, 태양광 등 신산업 중심의 수요는 꾸준히 증가하고 있다”고 진단했다. 실제로 2023년 은의 산업용 수요는 사상 최고치인 6억8050만 온스를 기록했으며, 올해도 이 수준을 유지할 것으로 보인다. 게다가 최근 은 시장에는 긍정적 신호도 포착된다. 우선 미중 간 관세 협상이 재개될 경우, 산업용 은 수요가 반등하면서 은값에도 호재로 작용할 가능성이 높다. 또한 글로벌 탈탄소화 정책과 재생에너지 확대는 은의 주요 수요처인 태양광 산업에 직접적인 긍정 효과를 줄 수 있다. 영국 런던의 시장조사업체 메탈즈포커스도 최근 보고서에서 “전 세계적으로 은의 공급은 제한적인 반면, 신재생에너지와 전기차 전환 흐름은 장기적으로 은 수요를 견인할 것”이라며 “2025년까지 은 가격이 온스당 40달러를 돌파할 수 있다”고 전망했다. 지금보다 약 30% 가량 오를 수 있다는 얘기다. 단기적으로는 글로벌 경기 둔화와 무역 갈등이라는 변수가 은값 상승을 제한하고 있지만, 중장기적으로는 산업용 수요의 회복과 재생에너지 확대라는 구조적 변화가 은값의 반등을 이끌 가능성이 높을 것이란 분석이다.

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  2025-04-22

• [마켓인사이드] 트럼프의 파월 해임 시도, 실현된다면 글로벌 파장 예측불허

  [뉴스투데이=정승원 기자] 도널드 트럼프 미국 대통령이 금리정책에 대한 불만을 이유로 제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장을 해임하겠다고 위협하면서 금융시장과 법조계, 학계 전반에 긴장이 고조되고 있다. 트럼프 대통령은 파월 의장이 금리 인하를 미적거린다고 강하게 비판하며, 공개 석상과 SNS를 통해 그의 조기 퇴진을 촉구하고 있다. 전통적으로 정권의 직접적 통제를 벗어난 독립기관으로 간주돼온 연준 수장에 대한 대통령의 해임 시도는 법적 논쟁뿐 아니라 글로벌 금융시장에도 상당한 충격을 예고하고 있다. 현행 연방준비제도법은 의장과 이사의 임기 중 해임이 가능한 사유로 ‘부정행위’나 ‘직무 태만’ 등의 분명한 사유를 명시하고 있다. 이에 따라, 정책적 견해차만으로 연준 의장을 해임하는 것은 법적으로 허용되지 않는다는 해석이 중론이다. 앞선 판례는 1935년의 ‘험프리의 집행자 대 미국’ 사건이다. 당시 프랭클린 루스벨트 대통령은 윌리엄 험프리 연방거래위원회(FTC) 위원을 해임했는데, 이와 관련해 대법원은 대통령이 독립기관 위원을 임의로 해임한 것을 위법하다고 판단하며 대통령의 해임 권한을 법률에 의해 제한된다고 명시했다. 존스홉킨스대학교의 헌법학자 데이비드 슈라이버 교수는 “트럼프가 파월을 해임할 경우, 연준의 독립성에 대한 중대한 법적 시험대가 될 것”이라며 “해당 사건은 미국 헌정사에 있어 중요한 판례로 남을 가능성이 크다”고 지적했다. 더욱이, 최근 유사 사례였던 소비자금융보호국(CFPB) 수장 해임 사건에서는 대법원이 대통령의 손을 들어주었지만, 연준과 같이 이사회 체제를 갖춘 기관은 독립성이 더 강하게 보장되어 있다는 점에서 해석이 다를 것이라는 견해가 많다. 전문가들은 트럼프 대통령의 발언 자체만으로도 이미 금융시장에 심리적 압박을 주고 있다고 경고한다. 연준의 독립성은 글로벌 투자자들에게 미국 경제정책의 일관성과 예측 가능성을 보장하는 핵심 기반으로 작용한다. 만약 대통령이 자신의 정치적 목적에 따라 중앙은행장을 교체하는 전례가 생긴다면, 이는 달러화 신뢰와 미국 국채에 대한 수요에도 악영향을 미칠 수 있다. 골드만삭스의 수석 경제분석가 얀 해치우스는 최근 보고서에서 “트럼프의 발언은 시장이 연준의 독립성을 의심하게 만들며, 이는 달러화 약세와 미국 국채금리 상승으로 이어질 수 있다”고 분석했다. 특히, 인플레이션 우려가 아직 완전히 해소되지 않은 상황에서 중앙은행이 정치권력의 압력에 따라 통화정책을 변경할 경우, 미국의 물가안정 목표가 훼손될 수 있다는 경고까지 나온다. 또한, 파월 의장이 해임된다면 연준 내부의 혼란이 가중되며 정책 결정 지연과 의사결정 불확실성이 나타날 가능성도 배제할 수 없다. 이는 투자자들의 리스크 회피 심리를 자극해 주식시장뿐 아니라 원자재, 외환시장 등 전방위적 충격을 야기할 수 있다는 지적이다. 이번 사안은 미국에 국한된 문제가 아니다. 국제사회에서도 중앙은행 독립성은 금융 안정성과 직결되는 핵심 가치다. 유럽중앙은행(ECB)의 전 총재 마리오 드라기는 “통화정책은 정치로부터 분리되어야만 그 본연의 역할을 수행할 수 있다”고 말한 바 있다. 트럼프의 시도는 세계 주요국 정치인들이 중앙은행을 직접 통제하려는 시도에 빌미를 제공할 수 있다는 점에서 국제적인 우려로 이어지고 있다. 국제통화기금(IMF)의 크리스탈리나 게오르기에바 총재는 최근 인터뷰에서 “중앙은행의 독립성은 단기적 정치 이익이 아닌 중장기 경제안정에 초점을 맞추기 위한 필수적 조건”이라며 “정치권이 이를 훼손하려는 움직임은 모든 국가 경제의 리스크로 작용할 수 있다”고 밝혔다. 트럼프 대통령의 파월 의장 해임 시도는 단순한 인사 논란이 아닌, 미국 헌법 체계와 글로벌 금융안정성을 시험하는 중대한 사건이 될 가능성이 높다. 법적으로는 해임이 어렵다는 시각이 다수이며, 정치적 논란을 감수하고 강행할 경우 트럼프 대통령 자신도 상당한 정치적 부담을 질 수 있는 빅이슈다. 동시에 글로벌 시장은 이러한 움직임을 ‘정책 리더십 리스크’로 인식하며, 예측 불가능한 경제 상황에 대한 우려를 키울 가능성이 높다. 트럼프 대통령의 파월 해임 위협 발언 이후 백악관은 기자들의 거듭된 질의에 “계속 검토중”이라며 트럼프 대통령이 언제든 쓸 수 있는 카드임을 상기시키고 있다. 하지만 트럼프 대통령이 단순한 위협에 그치지 않고 실제로 그 카드르 쓴다면 그로 인한 파장은 백악관이 상상하는 것 이상으로 글로벌 시장에 악영향을 미칠 것이라는 게 전문가들의 경고이다.

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  2025-04-21

• [마켓인사이드] 사상최고치 경신한 금값 올해 3700달러까지 간다? 비트코인과의 연동성도 주목

  [뉴스투데이=정승원 기자] 올 들어 금값이 연일 사상 최고치를 경신하며 과연 올해 얼마까지 오를지를 놓고 투자자들의 이목이 집중되고 있다. 뉴욕상품거래소에서 거래되는 금 선물(6월 인도분)은 지난 15일 트로이온스(약 31.1g)당 3240.4달러에 거래를 마치며 또 한 번 역대 최고가를 새로 썼다. 이는 불과 1년 전과 비교해 약 35% 오른 수준이다. 글로벌 투자은행 골드만삭스는 기존 연말 금값 전망치인 3300달러에서 3700달러로 목표가를 상향 조정했다. 금값이 천정부지로 치솟는데는 세 가지 요인이 꼽히고 있다. 첫째, 금값 급등의 근본적 배경은 정치적 불확실성과 경제 위기 가능성이다. 특히 도널드 트럼프 미 대통령의 2기 행정부 출범과 함께 급부상한 보호무역주의가 시장을 긴장시키고 있다. 그는 이전 1기 집권때와 마찬가지로 관세 정책을 두고 "오락가락" 행보를 보이고 있으며, 그로 인해 글로벌 공급망에 대한 우려가 커지고 있다. RBC 캐피털마켓의 헬리마 크로프트는 “금 가격 상승의 핵심 요인은 관세에 대한 불확실성”이라며 “관세에 진심인 미국이 수입 금에도 관세를 부과할 수 있다는 소문이 확산되며 금에 대한 선제적 수요가 늘고 있다”고 분석했다. 이 같은 우려는 실물 시장에도 영향을 주고 있다. 주요 은행들은 금의 보관 장소를 옮기고 있으며, JP모건은 이번 달에만 약 40억 달러 상당의 금을 런던에서 뉴욕으로 이송할 계획인 것으로 알려졌다. 이는 금 보유에 대한 불안이 구체적인 행동으로 이어지고 있음을 보여준다. 둘째, 달러 약세와 글로벌 통화가치 하락에 대한 우려가 금값을 끌어올리고 있다는 분석이다. 금은 전통적으로 미국 달러화의 가치가 하락할 때 강세를 보인다. 최근 미국 내 재정 지출 확대와 금리 인하 가능성이 제기되면서 달러는 약세를 보이고 있다. 상원에서 통과된 2025 회계연도 예산결의안은 향후 10년간 미국 재정적자를 5조8000억 달러까지 확대할 수 있도록 허용하며, 미국의 재정 건전성에 대한 신뢰를 약화시키고 있다. 이는 투자자들이 금으로 자산을 이동시키는 강력한 요인으로 작용하고 있다. 비인크립토는 “금은 정부가 찍어낼 수 없는 자산이며, 인플레이션 위험이 높아질수록 금의 희소성과 가치는 더욱 부각된다”고 분석했다. 셋째, 신흥국 중앙은행과 상장지수펀드(ETF)의 ‘폭풍 매수’도 영향을 미치고 있다. 신흥국 중앙은행의 금 매입이 금값 상승에 불을 붙이고 있다는 것이다. 특히 중국인민은행은 지난해 11월부터 5개월 연속 금을 매입하며, 2025년 2월 기준 금 보유량을 사상 최대인 2290톤까지 끌어올렸다. 블룸버그는 “트럼프 1기 당시 미중 갈등이 고조되자 중국은 100톤의 금을 추가 매입했는데, 지금도 유사한 현상이 반복되고 있다”고 전했다. 폴란드, 튀르키예, 체코 등 동유럽 국가들도 달러 의존도를 줄이기 위해 금 비중을 확대하고 있으며, ETF를 통한 자금 유입도 꾸준히 이어지고 있다. 월가에선 “현대판 ‘금본위’로 돌아가는 전조”라는 해석까지 나온다. 한국에서도 금에 대한 투자 관심이 확대되고 있다. 하나금융연구소의 ‘2025 대한민국 웰스 리포트’에 따르면, 금융자산 10억 원 이상을 보유한 고액 자산가 800여 명 중 32.2%가 올해 유망 자산으로 금을 선택했다. 이는 예금(40.4%)에 이어 두 번째로 높은 비중이며, 부동산(20.4%)보다도 높다. 안전 자산으로서 금의 위상이 국내에서도 높아지고 있는 셈이다. 시장의 관심은 이제 연말까지 과연 금값이 얼마까지 오를까에 쏠려있다. 시장 전망은 대체로 긍정적이다. 골드만삭스는 연말까지 금값이 3700달러에 도달할 것으로 예상하고 있으며, JP모건, HSBC 등도 비슷한 수준의 전망치를 내놓고 있다. 다만 일부 전문가들은 금값이 단기적으로 과열 양상을 보이고 있어 조정 가능성을 배제할 수 없다고 지적한다. UBS의 수석 애널리스트 마크 해프너는 “현재 금값은 투기적 수요가 일부 반영돼 있으며, 단기적으로는 심리적 저항선에 도달한 상태”라고 지적하면서도, “글로벌 금리 하락, 달러 약세, 지정학 리스크가 동시에 작용하는 상황에선 금값의 구조적 상승 가능성이 크다”고 덧붙였다. 한편 금과 비트코인 간의 연동성에 주목하는 시각도 있어 주목된다. PCM의 CEO 앤서니 파필라노는 CNBC와의 인터뷰에서 “비트코인은 올해 10% 하락했지만 1년 기준으로는 금과 마찬가지로 약 35% 상승했다”고 밝혔다. 그는 “정부가 전략적으로 비트코인을 비축하려는 움직임과 젊은 세대의 장기 투자 선호가 비트코인의 향후 상승을 견인할 수 있다”고 분석했다. 실제로 올해 1분기 기관들은 약 9만5400 BTC를 매수한 것으로 알려졌다. 이에 따라 “금값 상승 약 100일 후, 비트코인이 뒤따르는 경향이 있다”는 분석도 설득력을 얻고 있다. 그러나 대표적인 비트코인 회의론자 피터 쉬프는 “지금은 모든 가상화폐를 매도하고 금·은광산주에 투자해야 할 때”라고 주장하며 상반된 견해를 나타냈다.

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  2025-04-17

• [마켓인사이드] 미중 관세전쟁 충격파, 하늘길 흔들리는 보잉

  [뉴스투데이=정승원 기자] 글로벌 항공기 제조업체 보잉이 다시 한번 미중 무역전쟁의 직격탄을 맞고 있다. 모처럼 바닥을 찍고 오름세를 이어가던 보잉의 주가는 관세전쟁 후폭풍에 휘말려 향후 전망이 불투명한 것으로 지적되고 있다. 15일(현지시간) 블룸버그 통신은 복수의 소식통을 인용해 중국 정부가 자국 항공사들에게 미국산 보잉 항공기의 인도를 중단하고, 미국산 항공 부품 및 장비의 구매도 중지하라는 지시를 내렸다고 보도했다. 이 소식이 전해지자 보잉의 주가는 시간 외 거래에서 3% 이상 하락하며 즉각적인 시장 반응을 불러일으켰다. 이 같은 조치는 중국 정부가 미국산 제품에 대해 최대 125%의 보복 관세를 부과한 직후 이루어진 것으로 알려졌다. 항공기 및 부품 수입 비용이 두 배 이상 급등하면서 중국 항공사들의 미국산 항공기 구매는 실질적으로 중단된 상황이다. 실제로 지난주 중국 지샹항공이 보잉 787-9 드림라이너 인도를 보류한 것으로 파악되면서, 관세전쟁의 충격파가 보잉에 그대로 전해지고 있다. 중국은 향후 20년간 전 세계 항공기 수요의 약 20%를 차지할 것으로 전망되는 거대 시장이다. 지난 2018년 기준 보잉 생산량의 약 4분의 1이 중국에 공급될 정도로 양국 간 항공기 무역은 커져만 갔다. 그러나 최근 몇 년간 737 MAX 기종의 잇따른 결함 논란과 관세를 둘러싼 무역 갈등은 보잉의 중국 내 입지를 크게 좁히고 있다. 글로벌 항공업계 정보 제공업체 에비에이션플라이츠그룹에 따르면 현재 약 10대의 보잉 737 MAX가 중국 항공사로 인도를 기다리고 있다. 관세 발효 전 이미 대금 지불과 서류 작업이 완료된 기체는 인도가 가능할 것이란 관측도 있지만, 향후 보잉의 중국 판매는 장기적으로 암운이 드리울 수밖에 없다. JP모건의 항공우주 분야 애널리스트 세스 M. 세이프먼은 “보잉의 추정치와 주가 배수에 대한 리스크가 증가하고 있다”며 “상승하는 비용과 무역 보복은 보잉의 재무 전망을 크게 위협하고 있다”고 분석했다. 보잉은 글로벌 공급망에 대한 의존도가 매우 높은 기업이다. 특히 787 드림라이너와 같은 대형 항공기의 경우, 이탈리아의 레오나르도, 일본의 미쓰비시, 가와사키, 후지 등 다양한 해외 업체가 부품을 공급하고 있다. 이들은 지난해 약 18억 달러 규모의 부품을 보잉에 납품한 것으로 알려졌다. 그러나 도널드 트럼프 미 대통령이 시작한 관세전쟁의 여파로 무역장벽이 높아지면서 보잉은 글로벌 공급망에서 비용 증가 압박을 받고 있다. 세이프먼 애널리스트는 “보잉은 상승한 비용을 흡수하거나 고객에게 전가해야 할 수밖에 없는데, 두 방식 모두 수익성에 타격을 줄 수 있다”고 경고했다. 다만 알루미늄, 철강 등 항공기 원재료는 전체 비용에서 차지하는 비중이 약 2% 수준이어서 단기적 영향은 제한적일 수 있다는 점은 긍정적인 시그널로 해석된다. 항공산업 전문가인 리차드 아부룰라피아 에어로다이내믹 아드바이저리 부사장은 “보잉은 에어버스와 함께 시장을 양분하는 과점 기업이기 때문에 단기적인 타격에도 살아남을 가능성이 크다”며 “문제는 에어버스의 주요 기종들이 이미 몇 년치 주문이 밀려 있어, 항공사들이 갑작스러운 대체를 선택하기 어려운 상황이라는 점”이라고 설명했다. 미국의 대표적 제조업 수출기업인 보잉은 정치적 갈등의 희생양이 되기 쉬운 구조다. 미국이 중국에 관세를 부과하면, 중국은 전략적으로 미국산 항공기를 제한하는 방식으로 대응해 왔다. 항공기 구매는 국영 항공사 중심의 중국 시스템 내에서 정부의 영향력이 절대적이기 때문이다. 이에 대해 영국 런던정치경제대학(LSE)의 국제무역 전문가인 마크 윌리엄스 교수는 “중국 정부는 민간 항공 수요를 정치적 수단으로 활용하는 데 주저함이 없다”며 “보잉에 대한 이번 조치 역시 정치적 메시지를 명확히 전달하기 위한 고강도 수단”이라고 평가했다. 현재로서는 보잉이 이 위기를 어떻게 돌파할지에 관심이 모아진다. 일각에선 보잉이 로비를 통해 관세 면제를 얻어내거나, 비용 전가 전략을 확립하거나, 일부 생산기지를 이전해 관세 영향을 우회하는 방안 등이 거론되고 있다. 또 중국은 항공기 수요의 일부를 유럽 에어버스사로 돌릴 수 있지만, 공급 일정이 이미 포화 상태라는 점은 보잉으로선 고무적인 변수다. 장기적으로는 중국 자체 항공기 제조사인 ‘코맥(COMAC)’의 성장 가능성도 주목된다. 다만 아직까지는 기술력과 신뢰성 면에서 글로벌 시장의 신뢰를 얻기에는 시간이 더 필요하다는 평가가 우세하다. 보잉의 이번 위기는 단순한 시장 상황의 악화가 아닌, 지정학적 갈등이 기업에 미치는 구조적 위험을 보여주는 사례로 꼽힌다. 글로벌 공급망에 기반한 제조업체로서 보잉은 무역 장벽의 확대에 특히 취약하며, 특히, 단기적인 실적 반등과 주가 회복이 이뤄지고 있는 시점에서, 미중 무역 갈등이라는 외부 요인은 그 회복세에 찬물을 끼얹을 수 있다.

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  2025-04-16