[뉴스투데이=금교영 기자] 현대제철이 지난해 4분기 시장 기대치를 상회하는 양호한 실적을 냈고 1분기에도 개선되겠지만 이 같은 흐름이 지속되기는 어려울 것이라는 전망이 나왔다. 

김윤상 iM증권 연구원은 23일 '현대제철-단기 개선 전망. 그러나 지속성은 불투명' 리포트를 통해 이 같이 밝혔다. 다만 투자의견 매수, 목표주가는 2만8000원을 유지했다.

김 연구원은 "국내 건설 경기 위축에 따른 봉형강 부문 실적 둔화는 당분간 불가피하다"면서도 "다만 1분기 중반 이후 판재류 부문 실적은 소폭 개선될 것"이라고 예상했다. 

리포트에 따르면 △글로벌소재 가격 강보합 기조 △춘절 및 양 회 전후 부양 기대 효과 등에 따른 중국 업황 안정화 기조 △원/달러 환율 상승에 따른 수출 가격 상승 △열연 등 내수 가격 인상 등 판재류 가격이 양호할 요인들이 존재한다. 

김 연구원은 "이 같은 업황 호조에 따른 실적 개선은 2분기에 가시화 될 것"이라고 전망했다.

다만 이 같은 환경이 지속되기는 어려울 것으로 내다봤다. 

김 연구원은 "트럼프 정부 무역 정책 등 거시경제(Macro) 불확실성은 물론 중국 철강 업황의 추세적 반등이 여전히 쉽지 않다"며 "최근 중국 1, 2선 도시 부동산 가격이 반등하고 있으나 신규 건설 착공 증가 등 철강 전방 산업 수요를 견인하기에는 여전히 부족하다"고 분석했다.

이어 "고용 악화 및 자산 가격 하락으로 소비가 위축된 상황에서 부양·진작책 시행이 주택 등 내구재 수요 증가, 즉 미분양 주택 감소로 이어지기 쉽지 않기 때문"이라고 부연했다.

김 연구원은 "올해 1분기 연결 영업이익은 870억원으로 전분기 대비 20.4% 감소할 전망"이라며 "관세 환급 등 자회사 일회성 수익 효과 소멸로 전분기 대비 둔화될 것"이라고 예측했다. 

반면 본사 부문 실적은 지난해 인식했던 평가 손실 충당금 환입 효과 등으로 전분기 대비 개선된 490억원의 영업익을 기록할 것으로 예상했다.